為什麼美國國債收益率上升如今對比特幣的壓力大於股票

隨著美國國債收益率上升引發 6.79 億美元的 BTC ETF 資金流出，比特幣失去了新的資本支撐。
強勁的第三季度財報預期緩解了收益率上升對美國股市的影響。
Wintermute 警告稱，如果 30 年期美債收益率突破 5.64%，比特幣可能面臨進一步下行。

據 Wintermute 稱，隨著美國國債收益率上升拖累數位資產，而股市則因強勁企業財報預期而獲得支撐，比特幣（BTC）正面臨來自傳統金融（TradFi）資本的撤離。

在美聯儲鷹派前景下，加密貨幣市場與股市分化

此次下跌發生之際，比特幣（BTC）上週下跌 3.2%，以太坊（ETH）下跌 7.0%，山寨幣下跌 2.9%。

Wintermute 在週二的一份報告中寫道："加密貨幣失去了資金流支撐，而股市仍有財報支撐，因此只有在收益率回落且資金流回歸的情況下，我們才保持樂觀。"

Wintermute 認為，美聯儲最新會議紀要是導致加密貨幣與股市分化的關鍵因素。

該紀要於週三公布，顯示大多數美聯儲官員預計在年底前還會再次加息。Wintermute 指出，文件中沒有討論降息，凸顯市場預期正轉向進一步收緊貨幣政策。

儘管出現鷹派信號，美國股市仍表現堅韌。標普 500 指數上漲 1.2%，納斯達克指數上漲 0.2%。布倫特原油上漲 1.4%，黃金上漲 1.2%，美國長期國債上漲 0.65%。不過，羅素 2000 指數下跌 0.9%。

Wintermute 寫道："標普 500 指數對鷹派紀要不以為意，因為第三季度盈利增長預估接近同比 29%，且仍在上升。"

比特幣 ETF 資金流出加劇了加密貨幣復甦壓力

機構投資流動已成為比特幣復甦的又一障礙。美國現貨比特幣 ETF 上週錄得約 6.79 億美元淨流出，創下自 6 月下旬以來最大的單週撤資規模。

這些資金撤出與比特幣從 86,000-87,000 區間下跌至週四接近 80,400 的低點同時發生。儘管該加密貨幣隨後回升至 83,000 美元上方，但這波反彈尚未形成持續走勢，重新回到此前的局部高點附近。

比特幣的價格走勢與標普 500 指數形成鮮明對比，後者上週上漲 1.2%，因為第三季度盈利增長預估接近同比 29%。

在 66 種市值超過 10 億美元的大盤山寨幣中，只有 11 種本週收漲。Uniswap 的 UNI 代幣是表現最弱的品種之一，下跌 15.8%。

報告指出，流出這些資產的大部分資金流向了與人工智慧相關的標的，其中 NEAR 是表現突出的品種之一。該代幣在短暫下跌後繼續跑贏大盤，"其原因被歸因於後量子簽名支持和空頭擠壓，但我們無法證實這兩點。"

Wintermute 強調，長期美國國債收益率趨於穩定，以及現貨比特幣 ETF 重新出現淨流入，是持續復甦的必要條件。

"在這兩者都到來之前，BTC 仍將是股市中高貝塔、負偏度的表達，而我們不會在任何類似反彈的行情中追逐品質較差的山寨幣，"報告稱。

Wintermute 還將定於週三公布的美國 9 月消費者物價指數（CPI）報告視為判斷能源通脹是否向核心通脹擴散的重要指標。

"如果 30 年期收益率突破 9 月 30 日創下的 5.64%，或者 BTC 繼續在 82.5k 美元水平附近反彈受阻，我們將轉為謹慎，"報告稱。

截至發稿時，比特幣報 83,150 美元，過去 24 小時上漲 0.8%。

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