為什麼比特幣似乎不在意中東戰爭？

伊朗戰爭擾亂了許多資產，但有一個顯著例外：比特幣。過去幾週，主要加密貨幣的價格表現出出人意料的韌性，波動性遠低於其他被視為風險資產的品種，如美國股市。一些人認為比特幣可能正在變得對地緣政治免疫，但其他因素也在發揮作用。

比特幣價格上週達到兩個月高點，突破78,000美元，此後大致保持了這些漲幅，並繼續上漲。

歷史上，比特幣並非對地緣政治免疫。其價格在急劇升級時曾下跌（例如，2024年4月伊朗對以色列的襲擊期間），並且作為一種風險資產，在極度恐慌時期可能與股市相關聯。然而，這次並未發生，即使中東戰爭是一場重大衝突。

公平地說，美伊戰爭爆發前，比特幣價格已從歷史高點回調超過50%，戰爭於2月28日開始。

如此韌性的價格走勢可能表明比特幣價格正在形成潛在底部，尤其是在其繼續守住關鍵支撐位的情況下。除了簡單的理論認為加密市場已經足夠回調外，戰時的這種穩定性可能反映了更強的基本需求和改善的市場結構，以下幾個關鍵因素對此有所解釋。

機構和企業增加敞口

機構投資者在現貨交易所交易基金（ETF）中累計流入超過30億美元（從3月到現在），而2月份僅有206百萬美元的輕微流出。這表明，儘管戰爭始於2月底，淨流入仍保持正值，支持了比特幣的韌性價格走勢，因為投資者保持對比特幣的長期看法並增加敞口。

在企業方面，財務巨頭Strategy（前稱MicroStrategy）儘管面臨地緣政治衝突及第一季度比特幣持倉的144.6億美元未實現虧損，仍持續積極買入。本週的購買使MSTR的總持倉（超過815,000枚）超過了機構巨頭貝萊德（BlackRock）。

流動性注入

更廣泛的流動性動態也在比特幣的韌性中發揮了關鍵作用，因為比特幣仍然是一種高度依賴流動性的資產。全球M2貨幣供應量在過去六個月持續上升。歷史上，比特幣與全球流動性增長呈滯後正相關，因為在貨幣擴張期間，過剩資本通常流入風險資產。全球流動性的增加支持了比特幣近期走強的觀點。

此外，根據Barchart，美國財政部預計本週將回購150億美元國債，創歷史最大規模的國債回購。由財政部回購和全球M2趨勢驅動的流動性擴張整體環境，提供了有利的背景，也幫助比特幣比以往流動性較低的週期更有效地抵禦戰爭相關的不確定性。

華爾街的加密貨幣影響力持續擴大 

華爾街大型銀行對比特幣日益增長的興趣進一步支持了其韌性。摩根士丹利的比特幣信託（MSBT）於四月初在紐約證券交易所（NYSE）開始交易，標誌著首個由美國大型銀行推出的現貨比特幣ETF。高盛也加入了ETF競賽。

華爾街加密貨幣影響力的不斷增強強化了比特幣可能從投機資產轉變為更成熟資產類別的觀點。

伊朗考慮使用比特幣支付過路費

中東衝突可能提升比特幣的實用性。據報導，伊朗要求航運公司以加密貨幣支付通過霍爾木茲海峽的油輪過路費。

該提議要求油輪運營商提前通過電子郵件提交貨物詳情，供伊朗當局審批。獲批船隻將支付約每桶1美元的過境費，支付方式接受比特幣及其他加密貨幣，或人民幣。空船則免收費用。

由於美國制裁，伊朗依賴加密貨幣，比特幣已成為支付進口和結算貿易的工具。伊朗最新提出接受比特幣及其他加密貨幣支付霍爾木茲海峽過境費，顯示加密貨幣在全球貿易中的作用日益增強。
若該提議實施，這將成為採用加密貨幣的關鍵里程碑，尤其對面臨金融限制的地區意義重大。此舉可能在短期內推動比特幣需求，因為全球約20%的油輪通過霍爾木茲海峽。

技術分析：比特幣是否觸底？

比特幣的技術前景也顯示出積極信號。這位加密之王上週上漲4.33%，達到11週高點78,333美元。本週比特幣繼續上漲超過5%，交易價格接近61.8%斐波那契回撤位78,490美元（以2024年8月低點49,000美元至2025年10月歷史高點126,199美元繪製）。

如果比特幣周線收盤價站上78,490美元阻力位，漲勢可能延續至100周指數移動平均線（EMA）82,568美元。若能果斷收於該水平之上，將在周線圖上形成更高高點結構，強化看漲市場前景。

周線圖上的相對強弱指數（RSI）為46，向中性50水平上升，已從超賣區回升，顯示看跌動能減弱。同一圖表上的移動平均收斂背離（MACD）指標上週出現看漲交叉，正柱狀圖支持看漲觀點。

比特幣仍屬風險資產，其"通脹對沖"和"數字黃金"屬性尚處於早期階段——至少在市場更成熟之前。因此，目前的價格韌性可能是資本、流動性和採用三者同時匯聚的結果（此外還有重大調整後的宿醉效應和去槓桿）。頭條新聞對比特幣依然重要，正如對所有其他資產類別一樣，但目前市場似乎在追隨流動性。