渣打銀行預測穩定幣可能從美國銀行提取5000億美元

• 渣打銀行的傑弗里·肯德里克（Geoffrey Kendrick）表示，到2028年，約5000億美元可能會從美國銀行轉移到穩定幣。
• 肯德里克估計，區域銀行將受到最嚴重的影響，因為淨利差是其收入的核心驅動因素。
• 該報告是在關於CLARITY法案的討論之後發布的，該法案涉及第三方穩定幣提供商是否可以向客戶支付收益。

根據渣打銀行分析師週二的報告，美國銀行面臨嚴重威脅，因為穩定幣可能在2028年底之前吸引5000億美元的存款流出傳統銀行。

區域銀行面臨存款流向穩定幣的風險

渣打銀行數字資產研究全球負責人傑弗里·肯德里克強調了這些與美元掛鉤的代幣對傳統銀行業務日益增長的影響。“尾巴開始搖動狗，”他指出，強調穩定幣如何開始重塑支付和存款等核心銀行職能。

區域銀行似乎對這一轉變最為脆弱。肯德里克的分析集中在淨利差（NIM）收入上——即銀行在貸款上賺取的收入與其在存款上支付的利息之間的差額——作為一個關鍵風險指標。由於區域銀行依賴淨利差超過60%的收入，任何顯著的存款流出都可能直接影響其收益。

“我試圖確定哪些銀行相對更/少暴露於這一風險……區域銀行最為暴露，”肯德里克寫道。相比之下，多元化和投資銀行由於其更廣泛的收入來源面臨的風險較小，淨利差占其總收入的比例不到20%。

這一預測比他10月份的預測更為保守，後者預測主要來自新興市場的存款流出將達到1萬億美元。然而，肯德里克強調，威脅已擴展到包括美國等發達市場。

一個潛在的緩解因素涉及穩定幣發行者儲存其儲備的地點。“如果穩定幣發行者在發行穩定幣的銀行系統中持有大量存款，這應該會減少銀行的淨存款流失，”肯德里克指出。然而，兩個最大的發行者Tether和Circle大部分儲備持有在美國國債中，而不是銀行存款。

這一預測是在關於CLARITY法案的監管不確定性中提出的。立法者正在討論是否允許第三方提供商在穩定幣上提供收益，這可能加速向傳統銀行的轉變。

上週，Circle首席執行官傑里米·阿萊爾（Jeremy Allaire）在一次採訪中指出，穩定幣並不是與銀行和支付公司競爭，而是扮演互補的角色。