澳元/日圓從兩週多低點進一步反彈，缺乏看漲信念

• 澳幣/日圓結束至兩週多低點（週一）的三日連跌
• 風險偏好環境削弱了日圓的避險功能，支撐此交叉盤
• 幹預擔憂和中國經濟困境可能限制該貨幣對任何有意義的上行

週二亞洲時段，澳元/日圓/吸引了一些買家，並脫離了前一天觸及的兩週低點106.55附近。現貨價格在過去一小時攀升至107.00關口上方，目前似乎已經結束了連續三天的跌勢，因為日圓（JPY）附近出現了新的賣盤。

普遍的風險偏好環境--全球股市延續失控的漲勢--被視為削弱日圓相對避險地位的關鍵因素。除此之外，日圓的貶值走勢缺乏任何明顯的催化劑，在人們猜測日本當局可能會幹預市場以支撐本幣之後，日圓貶值可能會繼續得到緩解。

事實上，日本內閣官房長官林芳正在本週二早些時候進行了一些口頭幹預，並表示準備在外匯方面採取一切可用的措施。先前有猜測稱，日本央行（BoJ）可能會因本幣走軟而提高利率，這應該會成為日元的 "有利面"，因此澳元/日元多頭需要謹慎。

除此之外，對世界第二大經濟體中國經濟放緩的擔憂似乎也會拖累以中國為代表的澳元（AUD），並可能抑制澳元/日圓的走勢。週一公佈的官方數據顯示，2024 年第二季中國經濟年增 4.7%，而上一季為 5.3%。

因此，在確認近期從1991 年5 月以來的最高水準（上週四觸及的109.35 附近）開始的修正性下跌已經結束，並為進一步升值走勢進行定位之前，等待強勁的跟進買盤將是謹慎之舉。交易員們現在期待週四公佈的澳洲月度就業數據能帶來一些有意義的推動力。

推動澳幣走勢的關鍵因素有哪些？

澳洲儲備銀行（RBA）設定的利率水準是影響澳幣（AUD）的最重要因素之一。由於澳洲是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。澳洲最大的貿易夥伴中國經濟的健康狀況，以及澳洲的通貨膨脹率、成長率和貿易平衡也是一個因素。市場情緒--投資者是選擇風險較大的資產（風險偏好）還是尋求避險（風險厭惡）--也是一個因素，風險偏好對澳幣有利。

澳洲儲備銀行的決策如何影響澳幣？

澳洲儲備銀行（RBA）透過設定澳洲銀行之間的貸款利率水準來影響澳幣（AUD）。這將影響整個經濟的利率水準。澳洲央行的主要目標是透過上下調整利率來維持 2-3% 的穩定通膨率。與其他主要央行相比，相對較高的利率會支持澳元，反之則會支持相對較低的利率。澳洲央行也可以利用量化寬鬆政策和緊縮政策來影響信貸條件，前者對澳元不利，後者對澳元有利。

中國經濟的健康狀況對澳幣有何影響？

中國是澳洲最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳幣（AUD）的價值有重大影響。當中國經濟發展良好時，就會從澳洲購買更多的原料、商品和服務，提升對澳元的需求，並推高澳元的價值。而當中國經濟成長不如預期時，情況則剛好相反。因此，中國經濟成長數據的好壞往往會對澳元及其貨幣對產生直接影響。

鐵礦石價格對澳幣有何影響？

鐵礦石是澳洲最大的出口產品，根據 2021 年的數據，每年出口額達 1,180 億澳元，主要目的地是中國。因此，鐵礦石的價格可以成為澳元的推動力。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為貨幣的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則相反。鐵礦石價格上漲也往往導致澳洲貿易收支出現正數的可能性增大，這對澳元也是有利的。

貿易差額對澳幣有何影響？

貿易差額是一個國家的出口收入與進口支付之間的差額，是影響澳元幣值的另一個因素。如果澳洲生產的出口商品非常搶手，那麼其貨幣就會升值，這完全是由於外國買家購買澳洲出口商品的需求與澳洲購買進口商品的支出之間產生了盈餘。因此，正的淨貿易差額會使澳元升值，如果貿易差額為負，則會產生相反的效果。