白銀跌破66美元，強勁非農就業報告重燃美聯儲加息押注

• 白銀週一下跌近 0.8%，受美國重新升溫的貨幣緊縮預期拖累。
• 強勁的美國就業報告支撐美元，並對貴金屬構成壓力。
• 地緣政治緊張局勢維持避險需求，同時市場關注轉向美國通膨數據。

白銀（XAG/USD）週一承壓，盤中下跌 0.79%，截至發稿時交投於 65.70 美元附近。強勁的美國就業報告令美聯儲（Fed）加息預期重燃，並支撐美元（USD），對白銀構成壓力。

週五公布的非農就業（NFP）報告顯示，美國經濟 8 月新增 162K 個就業崗位，遠高於市場預期的 56K。失業率維持在 4.1% 不變，符合預期，而年平均小時工資增速則從此前的 3.2% 小幅放緩至 3.1%。

這些數據強化了這樣一種觀點，即美國勞動力市場依然足夠強勁，足以讓美聯儲維持限制性貨幣政策立場。能源價格上漲帶來的通膨風險也在推動市場預期央行可能最早在下次會議上加息。

美國利率走高的前景對白銀不利，因為白銀不提供任何收益。與此同時，這也為美元提供支撐，使得以其他貨幣計價的投資者購買貴金屬的成本更高。

不過，貨幣緊縮預期仍取決於後續數據。美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）週四表示，如果即將公布的指標證實通膨壓力正在緩解，他將傾向於維持利率不變。

因此，投資者的注意力轉向將於週四和週五分別公布的美國生產者價格指數（PPI）和消費者價格指數（CPI）。這些數據應能為通膨走勢提供新的線索，並可能在塑造市場對美聯儲下一次政策決定的預期方面發揮關鍵作用。

與此同時，美國與伊朗在霍爾木茲海峽的緊張局勢升級，使金融市場持續嵌入地緣政治風險溢價。美國軍隊週六襲擊了三艘伊朗油輪，而伊朗伊斯蘭革命衛隊則表示已作為報復目標鎖定六艘船隻。

雙方的攻擊交換加劇了市場對這條戰略水道航運安全以及中東能源供應可能長期中斷的擔憂。這一背景支撐能源價格並強化通膨風險，可能使市場對美聯儲維持限制性貨幣政策的預期保持高位。

不過，地緣政治緊張局勢也可能通過同時刺激避險資產需求來限制白銀的下行空間。因此，白銀仍處於潛在防禦性資金流支撐與美國利率上升預期及美元走強壓力之間的拉鋸之中。