- 銀價飆升至接近53美元，儘管美國債券市場遭遇拋售。
- 美國10月高於預期的CPI數據提振了美國國債收益率。
- 德國商業銀行認為，美國通脹明年也將保持高位。
週三歐洲交易時段，銀價（XAG/USD）上漲近3%，接近53.00美元。儘管在美國公布高於預期的10月消費者物價指數（CPI）數據後，市場關於美聯儲（Fed）可能在12月政策會議上大幅加息的討論升溫，但白色金屬仍然上漲。這導致美國國債收益率大幅上升
美國通脹意外上行持續給美債帶來壓力
德國商業銀行的策略師指出，通膨數據是最新一輪債券拋售的關鍵催化劑，並表示，"美國CPI數據推動了當天最大的波動，10月月度核心CPI高於預期，為+0.30%（預期為+0.2%）。"
德國商業銀行指出，"此外，這已是核心CPI連續第三個月錄得+0.3%，如果將這三個月合併來看，核心CPI的年化增速為+3.75%。"該行表示，"這是自2024年4月以來該指標的最快增速，因此越來越難將其視為一次短暫波動。"
該行還強調，"與此同時，整體CPI數據更快，月度整體CPI為+0.35%（預期為+0.3%），3個月年化增速為+5.72%。"在他們看來，"對市場而言，最明顯的影響可能體現在美國國債上，收益率在整個期限結構上飆升。"
截至發稿時，10年期美國國債收益率上漲2.4%，至約5%。從技術上看，美國計息資產收益率上升削弱了白銀等無收益資產的吸引力。
美國通脹前景的預期如何？
德國商業銀行（Commerzbank）的經濟學家警告稱，美國價格壓力仍然高得令人不安，並強調"價格仍在過快上漲，儘管漲幅比 9 月份略小。"他們指出，"核心通膨，作為潛在趨勢的關鍵衡量指標，因此仍然（過於）高企，而且不再處於下降趨勢"，這凸顯了他們的觀點，即潛在價格動態已經停滯，而非繼續改善。在他們看來，"強勁的經濟和中東持續衝突表明，通膨短期內不太可能緩解"，並且他們判斷"通膨預計要到 2027 年才會下降，即便如此，也可能仍高於與價格穩定相一致的水平。"
這種情景很可能會繼續令白銀價格承壓。
白銀技術分析
在日線圖上，XAG/USD 交投於 52.94 美元。該金屬維持在 20 日指數移動均線（EMA）53.89 美元下方，使短期基調保持看跌，因為近期試圖企穩的走勢尚未重新收復這一動態阻力位。相對強弱指數（RSI）位於 43.6，已從超賣區域回升，但仍低於 50 線，這表明下行動能只是略有緩和，而非趨勢出現明確轉變。
上行方面，初步阻力位由 20 日 EMA 53.89 美元構成，若要緩和當前看跌偏向並為更有意義的反彈打開空間，則需要持續突破該水平。由於所提供指標未顯示出明確的附近結構性支撐，只要價格仍低於 EMA，下行仍然脆弱；若賣方在近期低點下方重新施壓，XAG/USD 仍面臨進一步走弱的風險。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
白銀常見問題（FAQ）
白銀是投資者之間交易量很大的貴金屬。歷史上，它一直被用作價值儲存和交換媒介。盡管沒有黃金那麽受歡迎，但交易者可能會轉向白銀，以實現投資組合的多元化，因為白銀具有內在價值，或者在高通脹時期作為一種潛在的對沖工具。投資者可以以金幣或金條的形式購買實物白銀，也可以通過交易所交易基金（etf）等工具進行交易。交易所交易基金追蹤國際市場上的白銀價格。
銀價可能會受到多種因素的影響。地緣政治不穩定或對經濟深度衰退的擔憂，可能使白銀價格因其避險地位而上漲，盡管其上漲幅度不及黃金。作為一種無收益資產，白銀往往會隨著利率的降低而上漲。它的變動還取決於美元（USD）的表現，因為資產是以美元（XAG/USD）定價的。美元走強往往會抑製銀價上漲，而美元走弱則可能會推高銀價。其他因素，如投資需求、采礦供應（白銀比黃金豐富得多）和回收率也會影響價格。
銀被廣泛應用於工業，特別是在電子或太陽能等領域，因為它是所有金屬中導電性最高的金屬之一，比銅和金還要高。需求的激增可能會提高價格，而需求的下降往往會降低價格。美國、中國和印度經濟的動態也可能導致價格波動：對於美國，尤其是中國，它們的大型工業部門在各種工藝中使用白銀；在印度，消費者對黃金珠寶的需求也在決定金價方面發揮了關鍵作用。
白銀價格往往跟隨黃金的走勢。當金價上漲時，白銀通常也會隨之上漲，因為它們作為避險資產的地位是相似的。黃金/白銀比率顯示了等於一盎司黃金價值所需的白銀盎司數，可能有助於確定兩種金屬之間的相對估值。一些投資者可能認為高比率是白銀被低估或黃金被高估的一個指標。相反，較低的比率可能表明黃金相對於白銀被低估了。
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