白銀因美聯儲降息押注和美元疲軟而上漲至69美元以上的新歷史高點

• 銀價在週初強勁上漲，達到69美元以上的新歷史高點。
• 美元走弱和對美聯儲進一步降息的預期支撐貴金屬。
• 地緣政治緊張局勢和年末流動性減少增強了對無收益資產的需求。

銀價（XAG/USD）在週一延續其看漲勢頭，當前交易價格約為69.05美元，當日上漲2.75%，早些時候曾觸及69.47美元的新歷史高點。經過幾週的穩定上漲後，白銀受益於強勁的跟進買盤，宏觀經濟和地緣政治背景對避險資產仍然有利。

銀價的上漲發生在美國持續預期貨幣寬鬆的環境中。市場繼續預期美聯儲（Fed）將在2026年前進一步降息，因為最近的數據表明通脹壓力逐漸減輕，美國勞動力市場趨軟。較低的利率環境降低了持有無收益資產的機會成本，為貴金屬提供了結構性支撐。

美元走軟是另一個關鍵驅動因素。較弱的美元使得銀價對海外投資者更具吸引力。美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子主要貨幣的價值，目前交易在98.35附近，稍微回落，之前在上週末觸及一週高點。美元的回調進一步增強了銀價的上漲勢頭，已經受到強勁投資需求的支撐。

在地緣政治方面，緊張局勢依然高漲，繼續促使投資者保持謹慎。伊朗與以色列之間的緊張關係再度引發對潛在地區升級的擔憂，而美國與委內瑞拉之間，特別是在石油出口方面的緊張局勢，增加了全球不確定性。同時，關於烏克蘭戰爭的外交努力進展緩慢，未能取得決定性突破，使地緣政治風險保持在高位。

隨著市場接近年末，流動性下降可能導致在近期上漲後出現盤整或輕微獲利了結的時期。然而，週二即將公布的幾項美國宏觀經濟數據，包括ADP就業變化的四週平均值、初步第三季度國內生產總值報告、耐用品訂單、工業生產和消費者信心，可能為銀價提供短期方向。

總體而言，只要對寬鬆貨幣政策的預期、美元走弱和地緣政治不確定性持續存在，銀價的基本偏向仍然是積極的，儘管在創下新歷史高點後可能面臨短暫的暫停風險。