鲍威尔说，现在说特朗普政府的政策将如何重塑前景还为时过早

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在瑞典、挪威、捷克共和国和英国召开的一系列央行会议结束后，美国做出了决定。美联储如期将利率下调 25 个基点至 4.5-4.75%。新声明与 9 月份相比变化不大，对未来决策的指引（如果有的话）也很有限。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，通往更加中性立场的道路将由美国经济的健康状况决定，目前的数据并不表明 "有必要急于达到这一目标"。随着当选总统特朗普有望实质性地放松银根，并为本已稳健的经济火上浇油，美联储可能已经非常接近这一点了。鲍威尔昨天表示，现在说特朗普政府的政策将如何重塑经济前景还为时过早。但到 12 月 18 日的会议上，情况可能会变得更加明朗。如果没有意外的经济疲软，我们不会惊讶地看到更新的经济预测和鲍威尔 为跳过或暂停2025年初的 周期打下基础。美国利率日线下跌，但这与美联储的决定关系不大。收益率只是回吐了大选后的部分涨幅，在 6.3 个基点（2 年期）至 12.1 个基点（7 年期）之间有所放缓，曲线腹部的表现优于两翼。在现任 德国政府昨日因自由民主党强行通过解除债务限制而垮台后，市场预期 新一届愿意花钱的德国政府（已于一月成立？收益率回升了 3.8 至 5.3 个基点。利率差有利于欧元/美元，使货币对回升至 1.08 附近。英镑小幅上涨至欧元/英镑 0.831。英国央行将利率削减至 4.75%，但考虑到工党的扩张性预算，行长贝利对未来的削减持谨慎态度。在经历了覆盖全球各个角落的关键四天之后，经济日历在美国（债券）市场长周末到来之前转入低速运行。这为技术交易铺平了道路，因为市场将在下周的美国通货膨胀数据和零售业销售等数据公布前寻找新的贸易帐。我们将密切关注今天结束的中国重要会议的结果。预计将宣布更多的支持措施。

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捷克国家银行昨天将其关键政策利率下调了 25 个基点，降至 4%，决定出现分歧。七名成员中有一人投票赞成维持利率不变，一人投票赞成更大幅度地降息 50 个基点。捷克经济复苏缓慢，低于其潜力。与 8 月份相比，GDP 预测面临下调：今年为 1%，2025 年为 2.4%，而之前分别为 1.2%和 2.8%。不过，通货膨胀是央行的主要担忧。银行业董事会预计，未来几个月通胀会暂时上升（食品价格），但核心通货膨胀率也依然高企，尤其是服务业。消费者物价指数预测面临上调，今年从 2.2% 上调至 2.5%，明年从 2% 上调至 2.2%。预计 CPI 将保持在 2% 通胀目标周围 1%-3% 的容忍带内，但会进一步上升。总体而言，通胀前景的风险和不确定性不大。为此，捷克央行表示，将非常谨慎地对待未来的货币政策宽松，并可能在未来 一个月内暂停或终止降息进程，其利率水平在接近中性水平（3.5%）时仍具有限制性。鹰派降息后，捷克克朗赢得了阵地，欧元/捷克克朗从 25.40 支持区域跌至 25.25。

毕马威会计师事务所（KPMG）和英国 REC 公司发布的 10 月份就业调查报告显示，10 月份长期和临时就业岗位均进一步减少。由于有报告称需求减少和公司冻结招聘（部分原因是为了迎接 10 月下旬的政府预算案），下降利率为 3 月份以来最高。在职位空缺数量减少的情况下，人员可用率也有所上升（连续第 20 个月上升）。值得注意的是，临时工人数的增长是自2020年12月以来的最大增幅。"由于上周预算案中宣布的许多加税措施对企业产生了影响，一些首席执行官预计，随着公司努力消化任何额外成本，这可能会进一步抑制招聘。" 虽然公司表示愿意为合适的候选人支付更高的薪酬，但10月份的长期薪酬增长有所放缓，达到了自2021年初以来的最低水平。REC首席执行官 卡伯里表示，今天报告的薪资数据几乎没有暗示英国央行应该放弃进一步降息，这也将提振企业信心。