地緣政治風險令黃金反彈，但鮑威爾講話限制了黃金的上行空間

• 以色列入侵黎巴嫩後，避險需求增加，黃金周二回升。
• 美聯儲主席鮑威爾采取了更加謹慎、依賴數據的立場，這限製了黃色金屬的漲勢。
• 從技術上看，黃金/美元有逆轉短期升勢並走低的風險。

黃金（XAU/USD）周二小幅回升至每盎司 2,640 美元，此前以色列軍隊對黎巴嫩發動地面入侵，加劇了地緣政治緊張局勢，增加了黃金的避險需求。再加上中國刺激計劃的效果逐漸減弱，資金暫時回流房地產，中國股票市場反彈，這些因素共同幫助黃金在連續兩日下跌後回升。

黃金可能會因美聯儲的評論而上行受限

不過，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的言論可能會限製黃金的上行空間。鮑威爾周一表示，盡管美聯儲在上次會議上將利率下調了 50 個基點 （0.50%），幅度超過標準，但這並不意味著在未來的會議上也會發生同樣的情況。

鮑威爾在全美商業經濟協會(NABE)會議上發表演講時表示，FOMC "並不是一個感覺急於迅速降息的委員會"。美聯儲主席推斷，美聯儲可能會在年底前再進行兩次25個基點的降息，但並不是在 "預先設定的路線上"。

根據 CME FedWatch 工具，基於市場的美聯儲在 11 月會議上降息 50 個基點的概率已從上周的 60% 以上下跌至周二的 30% 左右水平。

除了鮑威爾的言論外，強於預期的數據也降低了對再次 "巨幅 "降息的押註。較大幅度降息幾率的下降拖累了與利率負相關的黃金。黃色金屬是一種無息資產，因此當利率較低時，它對投資者的吸引力就會增加，反之，如果利率居高不下或上升，吸引力就會減弱。

技術分析：黃金修正恐逆轉短期升勢

黃金在4小時圖回撤至50期均線（SMA）。修正展開了自 9 月 26 日歷史高點以來的一連串更低的低點和更低的高點，並使貴金屬的短期上升趨勢受到懷疑。

市場相當平衡，但更多的疲軟可能接踵而至，使黃金跌至約 2615 美元-2620 美元的趨勢線。如果跌破 2625 美元的周一低點，則將對這種走勢進行看跌確認。

黃金/美元 4 小時圖

跌破趨勢線可能導致進一步走軟，直至觸及 2,600 美元（9 月 18 日高點）的支撐位，然後是 2,550 美元和 2,544 美元（9 月漲勢的 0.382 斐波納奇回撤位）。

相對強弱指數（RSI）動能指標處於中性區域，進一步表明在超賣之前有充足的下行空間。

然而，從中長期來看，黃金仍處於上升趨勢，而且由於技術分析的基本原則是“趨勢是你的朋友”，黃金最終有望恢復上漲。如果突破 2,685 美元的歷史高點，將確認黃金將繼續上漲，目標位為 2,700 美元，然後是 2,750 美元。

黃金常見問題解答

人們為什麼投資黃金？
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了其光澤和珠寶用途外，這種貴金屬被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的良好投資。黃金也被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴任何特定的發行人或政府。

誰購買黃金最多？
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支持本國貨幣，中央銀行傾向於分散儲備並購買黃金以提高經濟和貨幣的實力。高黃金儲備可以成為國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在 2022 年增加了 1,136 噸黃金儲備，價值約 700 億美元。這是有記錄以來的最高年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產有何關聯？
黃金與美元和美國國債呈反比關系，美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期分散資產。黃金也與風險資產呈反比關系。股市上漲往往會削弱金價，而風險較高市場的拋售往往會有利於貴金屬。

黃金價格取決於什麼？
價格會因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會因其避險地位而迅速使黃金價格上漲。作為一種無收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而更高的資金成本通常會拖累黃金。不過，大多數走勢取決於美元 (USD) 的表現，因為該資產以美元計價 (XAU/USD)。強勢美元往往會控製黃金價格，而弱勢美元則可能推高黃金價格。