股票：隨著收益率上升轉向防禦性板塊

丹斯克研究團隊報告稱，全球股市大幅下跌，標普 500 指數和斯托克 600 指數週二均下跌 0.7%。在經歷了一段價值股與成長股輪動之後，資金流向轉向了必需消費品和醫療保健等防禦性板塊，由週期性板塊提供資金。他們預計，隨著更高的收益率提高已處於高位的領先指標出現回落的風險，未來防禦性板塊將進一步跑贏。

防禦性板塊相對走強

"週二股市明顯走低，標普 500 指數和斯托克 600 指數均下跌 0.7%。迄今為止，投資者主要通過經典的價值股與成長股輪動來消化更高的收益率。"

"自約一個月前長端收益率開始明顯上升以來，歐洲銀行股的表現已比房地產板塊高出 7 個百分點。不過，昨天輪動轉向了更傳統的防禦性偏好。"

"投資者買入了必需消費品和醫療保健等板塊，資金來自科技、工業和原材料等週期性板塊，這些板塊均下跌了 2-3%。今晨期貨繼續走低。"

"正如我們在上週的《股票與跨資產策略》報告中所概述的那樣，這種防禦性輪動正是我們預計未來會更多看到的情況。"

"更高的收益率重新引發了領先指標回落的風險，而這些指標本就因處於高位而更容易出現回落。這樣的回落通常會伴隨著防禦性板塊的跑贏。"

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