關鍵數據公佈前黃金延續溫和回調

• 在關鍵數據和傑克遜霍爾央行行長研討會發表講話之前，金價漲勢暫停。
• 疲軟的美國數據預示著美國利率即將下降，繼續對黃金構成廣泛支撐。
• 從技術上看，黃金/美元在突破區間後仍未達到最低上行目標。

周四歐洲時段，黃金（XAU/USD）小幅回調，因美國收益率反彈走高，與黃金呈負相關的美元（USD）在周三早些時候跌至年內低點後重回正區域。

美國負面數據廣泛支撐黃金

黃金交易商繼續評估美國經濟的前景，以尋找未來利率走勢的指引，這也是黃金資產的一個關鍵驅動因素。利率下降時，黃金往往會升值，因為這降低了持有無息資產的機會成本。

周三公布的美聯儲（Fed）7 月份會議紀要顯示，美聯儲成員更願意降息。一些委員甚至認為 7 月份降息 0.25% 是可行的，盡管他們最終投了反對票。大多數委員認為，如果宏觀經濟數據繼續保持當前趨勢，9 月份有必要降息。總體而言，會議紀要鞏固了 9 月降息的預期。不過，鑒於市場已經完全計入了至少降息 0.25% 的可能性，《會議紀要》對資產價格的影響不大。

根據 CME FedWatch Tool 的數據，9 月會議上降息 0.50%的 "超大規模 "可能性在最近幾個交易日再次上升，截至發稿時為 34.5%，而幾天前為 28.5%。這是否會實現是交易員們關心的問題，因為削減 0.25% 已是既成事實。黃金是否會再次走高可能在很大程度上取決於美聯儲是否真的會進行更大幅度的降息 0.5%。

鑒於近期對美國勞動力市場狀況的擔憂，周三公布的另一個關鍵數據是美國勞工統計局（BLS）對截至 2024 年 3 月的 12 個月非農就業（NFP）數據的初步修正。這些數據顯示，非農就業人數累計下調了81.8萬人，即平均每月減少6.8萬人，使平均速度從每月24.2萬人下降到17.4萬人。盡管數據大幅減少，但還沒有糟糕到足以發出衰退預警的地步，此外，正如德意誌銀行策略師吉姆-裏德（Jim Reid）所指出的，"數據修正只影響到 3 月份之前的數據，並不會改變我們對近期數據的理解，而這才是美聯儲最終關心的問題"。

盡管如此，糟糕的數據仍然加劇了勞動力市場疲軟的論調，對美國收益率和美元構成進一步壓力，並對黃金構成廣泛支撐。

衡量關鍵行業活動水平的 8 月份全球采購經理人指數（PMI）初值數據是周四值得關註的主要數據點。美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）在傑克遜霍爾（Jackson Hole）央行行長會議上的講話將是周五黃金投資者關註的主要事件。

技術分析：黃金延續小幅回調

黃金（XAU/USD）從歷史新高輾轉反彈後延續小幅回調。然而，短期趨勢仍然看漲，鑒於 "趨勢是你的朋友"，這繼續有利於多頭而非空頭。

8 月 14 日突破區間後，上行目標價位約為 2,550 美元，計算方法是采用區間高度的 0.618 斐波那契比率，並將其推高。該目標是基於技術分析的最低預期。

黃金/美元日線圖

從中長期時間框架來看，黃金處於廣泛的上升趨勢中，這進一步支持了貴金屬的整體看漲前景。