黃金價格仍維持在震盪區間；尋求美聯儲主席鮑威爾講話帶來新推力

• 周三，黃金價格持續掙扎，未能獲得明顯跟風盤。
• 市場押注美聯儲不會那麼鴿派，美債收益率也將上揚，這些都打壓金價。
• 地緣政治風險和貿易戰擔憂在美元需求低迷的情況下提供了一些支持。

周三亞市，黃金價格（XAU/USD）延續盤整走勢，窄幅震盪於2,650美元水平下方。交易商目前似乎並不活躍，傾向於觀望美聯儲（Fed）降息路徑的線索，然後再進行方向性押注。因此，市場焦點仍將集中在美聯儲主席鮑威爾今天晚些時候的講話上。除此之外，備受關注的美國非農就業人數（NFP）報告將為美聯儲決策者下一步的貨幣政策決策提供指導，並為零收益資產金價提供明顯推力。

與此同時，週二發布的美國數據向好，緩解市場對勞動力市場大幅放緩的擔憂。再加上美國當選總統唐納德-特朗普的擴張性政策將提振通貨膨脹的預期，可能會迫使美聯儲在降息問題上採取謹慎立場。因此，這仍然支持美國國債收益率小幅上揚，提振美元，並為金價上行空間設置阻力。也就是說，地緣政治因素不確定且市場擔憂特朗普關稅計劃仍對避險資產金價提供了一定的支持。

金價交易員等待更多有關美聯儲降息路徑的線索，然後再展開方向押注

• 交易員現在似乎不傾向於對黃金價格展開激進的方向押注，而是等待美聯儲主席鮑威爾的講話，以獲取有關利率前景的線索。
• 美國勞工統計局（BLS）週二公佈的一項調查（JOLTS）顯示，10月美國JOLTs職位空缺從737萬個穩健增長至774萬個。
• 在通脹降至2%目標的進展停滯不前的情況下，美國勞動力市場報告表現強勁，表明美聯儲明年可能暫停降息週期。
• 美聯儲欠鴿派政策前景仍然支持美國國債收益率小幅上揚，不過這未提振美元多頭，也沒有提供明顯推力。
• 芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，市場定價美聯儲在即將於 12 月召開的會議上降息 25 個基點的概率仍超過 70%。
• 舊金山聯儲主席瑪麗-戴利（Mary Daly）表示，美國經濟狀況良好，平衡的勞動力市場不是造成通脹的根源，12 月降息並非不可能。
• 美聯儲理事阿德里安娜-庫格勒指出，應對通脹的進程仍維持，美聯儲將逐次會議做出決定，政策沒有預設路線。
• 芝加哥聯儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，利率仍然是限制性的，如果通脹率接近目標，明年需要從現在的水平大幅降息。
• 美國當選總統唐納德-特朗普承諾對美國的三大貿易夥伴--墨西哥、加拿大和中國徵收鉅額關稅，並威脅對"金磚國家" 徵收 100%的關稅。
• 以色列對伊朗支持的真主黨向以色列佔領區發射兩枚火箭彈進行報復，發動了自與黎巴嫩達成停戰協議以來最大一波空襲。

黃金價格技術面顯示，阻力最小的路徑仍是下行

從技術角度看，繼上週下跌後，近期金價維持區間波動，仍被視看跌盤整。另外，本週金價跌破四日上升通道也有利於空頭。也就是說，日圖震盪指標維持中性表明，若金價進一步跌破隔夜震盪低點（2622-2621 美元附近），可能會在 2600 美元關口附近繼續獲得一些支撐。同時，若出現跟進賣盤後，金價可能會測試目前位於2579-278美元附近的100日均線（SMA），拉跌破該均線，金價可能會重新測試11月份的月度低位，即2537-2536美元附近。

另一方面，2,655 美元區域和隨後的 2,666 美元區域可能會成為近期的強勁阻力。接下來的阻力位於 2,677-2,678 美元區域附近，若突破該水平，黃金價格可能會奪回 2,700 美元整數關。若出現進一步上漲，可能會在 2,721-2,722 美元阻力區附近遇到強大阻力。如果持續走強突破該水平，將反轉為看漲傾向，並為短線明顯走強鋪平道路。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和交流媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴於任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化並購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正在迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國國債呈反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產風險。黃金還與風險資產成反比。股市上漲往往會打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多數走勢取決於美元表現。強勢美元傾向於打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。