黃金：儘管短期承壓，仍有望在2027年前後復甦

華僑銀行（OCBC）策略師沈莫雄（Sim Moh Siong）和克里斯多福-王（Christopher Wong）對黃金中期前景仍持建設性看法，但已將價格預測下調至 2026 年底每盎司 4,250 美元和 2027 年底每盎司 4,710 美元。短期挑戰來自風險情緒走弱、潛在的與人工智慧相關的去槓桿以及美國收益率居高不下，而 ETF 流入、央行買盤以及聯準會鷹派立場最終消退將支持金價在 2027 年前後回升。

儘管短期面臨阻力，中期仍看漲

"我們對黃金中期前景仍持建設性看法。但已下調預測水平，目前預計黃金在 2026 年底為 4250，在 2027 年底為 4710。"

"在風險情緒走弱的背景下，短期條件仍具挑戰性，而與人工智慧相關股票的疲軟可能會引發更廣泛的去槓桿和由流動性驅動的黃金拋售。"

"市場擔憂聯準會 12 月再次加息，這仍是我們的基準情景，而美國利率在更長時間內維持限制性水平的前景可能會使收益率保持高位，從而提高持有黃金的機會成本。"

"不過，ETF 流入和央行購買繼續支撐潛在需求，而近期的倉位洗盤可能使多頭頭寸得以從突破前水平重新建立。展望 2027 年，聯準會鷹派預期最終消退，以及美元走強和收益率回落，應會為黃金復甦提供支撐。"

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