黃金：美國債務擔憂推動避險買盤

德國商業銀行（Commerzbank）的 Carsten Fritsch 指出，黃金已大幅飆升，突破每金衡盎司 4,500 美元，原因是美國債務擔憂和美元走弱推動避險需求上升。美國財政部宣布回購債券後，黃金錄得六個半月來最強勁的單日漲幅，ETF 資金流入強勁，不過如果美國通脹數據維持高位，上行動能可能放緩。

債務擔憂提振避險資產

"黃金價格週三上漲超過 4%，約 180 美元，創下六個半月來最強勁的單日漲幅。金價也自 6 月初以來首次突破每金衡盎司 4,500 美元關口。"

"美國財政部宣布，計劃將期限為 10 年至 30 年的美國長期國債回購規模擴大至原來的兩倍以上，這一舉措引發了此次上漲。此舉是在此前幾天債券收益率大幅上升的背景下作出的。"

"這一措施緩和了債券市場，並導致收益率下降。與此同時，美元顯著貶值。投資者要求美國國債獲得更高收益率，而財政部不得不出手干預，這表明美元作為避險資產的信心似乎正在減弱。"

"這一變化的主要受益者是黃金，黃金 ETF 的強勁資金流入便是明證。彭博追蹤的黃金 ETF 持倉昨日錄得自 2025 年 9 月以來最大單日增幅，達到 18 噸。"

"在黃金市場，美國財政部的公告被視為壓力信號。此前幾天美國債券收益率的大幅上升，實際上並非由於美聯儲利率預期發生變化，而是由於長期通脹風險以及對債務水平不斷上升的擔憂。"

"這與本週美國公共債務首次突破 40 萬億美元（40,000,000,000,000 美元）關口的消息相一致。距離債務水平超過 30 萬億美元僅過去了四年半多一點。本財年利息支出預計將達到 1.1 萬億美元，這意味著在五年內增長了三倍。"

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