金價難以在美聯儲風險逼近之際將反彈延續至3900美元上方

周一黃金吸引了一些買盤，因伊朗外交希望削弱了避險美元。
烏克蘭對俄羅斯的襲擊以及美國進一步軍事行動的威脅，限制了最新的樂觀情緒。
美聯儲加息押注進一步限制美元跌幅，並在本週美國宏觀數據公布前限制該商品。

黃金（XAU/USD）在新一週開局表現積極，結束了連續兩日的下跌，並收復了上週五至 3900 美元下方跌勢的一部分，或創下自 2025 年 10 月以來的最低水平。市場對通過外交突破結束美伊戰爭的樂觀情緒限制了避險美元（USD），並為該商品提供了一定支撐。與此同時，受石油驅動的通膨擔憂影響，美聯儲（Fed）加息押注仍牢牢存在，這可能會對這種不生息的黃色金屬構成逆風。

據報導，伊朗談判代表週日連續第三天與卡塔爾調解人舉行會談，以推動達成結束美以對伊朗戰爭的協議。進一步的發展是，伊朗提出了一項為期兩天（48小時）的計劃，以重新開放霍爾木茲海峽，前提是美國滿足一系列條件，包括解除在伊斯蘭堡備忘錄之後實施的制裁，並減少美國在該地區的兵力。除此之外，美國總統唐納德-特朗普表示，與伊朗的談判進展順利，伊朗希望達成協議。

不過，特朗普補充稱，他並未排除在 11 月 3 日中期選舉後採取進一步軍事行動的可能性。此外，伊朗最高領袖莫塔巴-哈梅內伊命令其最高軍事指揮官為與美國和以色列的重新對抗做好準備，並擴大德黑蘭的報復選項。這一點，加上烏克蘭對俄羅斯煉油廠的新一輪襲擊，使地緣政治風險溢價持續存在，並令美元空頭處於守勢，因此在為黃金價格進一步上漲建倉前有必要保持謹慎。

與此同時，上週四公佈的美國宏觀數據表明，經濟增長具有韌性且價格壓力持續存在，這鞏固了市場對美聯儲進一步收緊政策的押注。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的 FedWatch 工具，交易員目前定價美聯儲在 12 月再次提高借貸成本的概率約為 75%。因此，XAU/USD 貨幣對要確認短期底部，還需要強勁的跟進買盤，因為市場焦點現在轉向新月份開始時安排的重要美國宏觀數據公佈。

美國 ISM 製造業採購經理人指數（PMI）將於今天稍晚公佈，隨後是週三的 ISM 服務業 PMI，之後是備受關注的美國月度就業數據——即週五公佈的非農就業報告（NFP）。與此同時，上述基本面背景表明，任何後續反彈都更可能遭遇拋售，並受到限制。

黃金/美元4小時圖

技術分析

週五跌破並確認守住 4,000 美元心理關口下方，被視為看跌交易者的關鍵觸發因素。此外，這種貴金屬在 4 小時圖上明顯低於 100 週期指數移動平均線（EMA），驗證了短期負面前景。移動平均線趨同/背離（MACD）仍處於負值區域，MACD 線位於其信號線下方，且柱狀圖疲弱。話雖如此，相對強弱指數（RSI）位於 28.94，徘徊在超賣區域，暗示儘管下行壓力占主導，但近期跌勢在短期內可能已經過度延伸。

不過，後續任何上行走勢都更可能吸引新的賣盤，並在 4,068.55 美元附近的 100 週期 EMA 受限，該水平是多頭需要重新奪回的關鍵位，以緩解當前的看跌傾向。下行方面，交易者現在會關注週五的波段低點，約在 3,870 美元區域，尋找潛在需求區；如果該區域失守，則應為延續已確立的下行軌跡鋪平道路。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）

美聯儲常見問題（FAQ）

美聯儲做了什麽，它對美元有什麽影響?

「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」

美聯儲多久召開一次貨幣政策會議?

美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」

什麽是量化寬松(QE) ?它對美元有何影響?

「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」

什麽是量化緊縮?它對美元有何影響?

量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。

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