黃金維持區間震盪，因10月降息押注減弱與12月加息預期堅挺相互抵消

週一，隨著 10 月美聯儲加息押注回落以及債券收益率下滑，黃金吸引了一些買盤。
交易員仍認為 12 月美聯儲加息的概率約為 90%，這限制了貴金屬的上行空間。
地緣政治緊張局勢為避險美元提供支撐，進一步壓制了該商品。

黃金（XAU/USD）在新一週伊始吸引了一些買盤，不過缺乏看漲信心，在亞洲時段始終未能站上 4,200 美元關口。美國聯邦儲備委員會（Fed）主席凱文-沃什（Kevin Warsh）不願就進一步政策舉措提供任何線索，導致市場對本月晚些時候收緊政策的概率下降。此外，美國國債收益率近期自多年高位大幅回落，拖累美元（USD）跌至兩週低點，這對黃金構成了支撐。

美聯儲靜默期臨近，沃什沉默令 10 月加息概率下降

德意志銀行策略師指出，隨著美聯儲即將在 10 月 27-28 日會議前進入靜默期，凱文-沃什拒絕對市場利率預期進行反駁，並強調即便在本週更熱的通脹數據公佈後，他也不會"預判會議結果"。該行表示，市場將這種缺乏更鷹派措辭的情況解讀為積極意外，"隨著他發言，10 月加息定價從約 30%降至約 15%"，"標普和納斯達克期貨在他發言前大部分時間都處於負值區間，目前均上漲 0.15%"，"斯托克歐洲 600 指數期貨上漲 0.68%"。

與此同時，上週高於預期的美國通脹報告提振了市場對美聯儲即將加息的押注。根據芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具，交易員目前定價美國央行在 12 月加息的概率超過 90%。此外，能源驅動的通脹擔憂也支撐了美聯儲進一步收緊政策的前景。事實上，受中東和東歐局勢升級、供應風險持續高企影響，原油價格週五飆升至近一個月高點。

週末，霍爾木茲海峽還有三艘油輪受損，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍堅稱該水道仍處於關閉狀態，船隻只能在其授權下通行。在歐洲，烏克蘭週日對聖彼得堡一處石油出口終端和一座儲存設施發動襲擊並引發火災，基輔向俄羅斯發射了 1000 多架無人機，發動了這場戰爭中規模最大的空襲之一。此外，沙烏地阿拉伯與伊朗支持的也門胡塞叛軍之間的衝突也幾乎沒有緩和跡象。

此外，伊朗最高國家安全委員會秘書穆赫辛-雷扎伊（Mohsen Rezaei）警告稱，德黑蘭已為任何新的美以聯合襲擊準備了新的報復計劃。這使地緣政治風險溢價持續存在，為原油價格提供支撐，並緩解了圍繞避險美元的拋售傾向。這使金價繼續受限於過去三週左右的熟悉區間，因此在為進一步上漲建倉前，謹慎起見應等待強勁的跟進買盤。

XAU/USD 4小時圖

技術分析

區間內價格走勢可被歸類為看跌盤整階段，背景是金價自 8 月觸及的 4,700 美元附近回落。此外，XAU/USD 貨幣對仍明顯低於 4 小時圖上的 200 週期簡單移動平均線（SMA），這表明近期漲幅仍處於更廣泛的修正階段內展開，而非已確認的上升趨勢。

與此同時，14 期相對強弱指數（RSI）位於 55.1，略偏向看漲一側，而移動平均趨同背離（MACD）仍位於零軸上方，整體呈正值，但略有走弱。不過，要緩解當前的下行壓力，並為更具建設性的中期前景打開空間，需要金價站上 4,200 美元關口，並突破交易區間障礙，即 4,215-4,220 美元區域。

下行方面，4,150-4,145 美元區域可能提供即時支撐，其前方是 4,100 美元整數關口以及上週的波段低點，位於 4,075-4,065 美元區域附近。若有效跌破後者，黃金將面臨挑戰年內低點的風險，7 月觸及的該低點位於 3,957 美元附近。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）

美聯儲常見問題（FAQ）

美聯儲做了什麽，它對美元有什麽影響?

「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」

美聯儲多久召開一次貨幣政策會議?

美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」

什麽是量化寬松(QE) ?它對美元有何影響?

「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」

什麽是量化緊縮?它對美元有何影響?

量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。

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