- 黃金在7月份非農就業報告不及預期後飆升至3350美元。
- 美國經濟新增73,000個就業崗位，低於110,000的預期。
- 美國總統唐納德·特朗普的全面關稅行政命令重新點燃貿易緊張局勢，限制了黃金的下行空間。
黃金（XAU/USD）在週五因美國非農就業（NFP）報告不及預期而飆升至3350美元，觸發了廣泛的美元拋售，並恢復了市場對美聯儲（Fed）在9月份降息的預期。在歐洲交易時段，黃金在3300美元附近平穩交易，受到美元堅挺和美聯儲數據依賴的鷹派立場的壓力。
然而，令人失望的7月份NFP數據引發了利率預期的急劇重新定價，市場現在預計美聯儲在9月份會議上降息的概率為82%，相比之下，NFP發布前僅為37%。這一鴿派轉變推動了黃金的強勁反彈，在美國交易時段上漲近2.0%，短暫接近3350美元的心理關口，但由於交易者權衡美聯儲的新評論，未能實現明確突破。
儘管市場對降息預期進行了激進的重新定價，美聯儲官員仍保持謹慎的語氣。美聯儲的哈馬克承認貨幣政策仍然"有點緊縮"，但"離中性不遠"，並補充說在9月份FOMC會議之前將評估"更多的數據"。與此同時，美聯儲的博斯蒂克重申了他對今年降息一次的基本預期，儘管他表示願意進行調整，稱他"願意在數據支持的情況下改變看法"。他進一步評論稱，"今天的數字提高了對就業風險的關注"，但警告稱"通脹風險遠大於就業風險"。
市場動向：市場關注特朗普的關稅衝擊和強勁的美國數據後的NFP
- 7月份的NFP報告顯示，美國經濟在7月份僅新增73,000個就業崗位，遠低於市場共識的10萬以上，且為今年以來最小的月度增幅，同時前幾個月的就業增幅被大幅下調，共計下調258,000個，進一步打擊了對美元的信心。失業率在7月份上升至4.2%，高於6月份的4.1%，與市場預期一致。這一溫和上升反映了勞動市場條件的緩和，並強化了7月份就業報告的整體鴿派基調。
- 7月份工資增長保持穩定，提供了關於潛在通脹壓力的混合信號。平均時薪環比上漲0.3%，符合預期，且高於6月份的0.2%增幅。按年計算，工資同比增長3.9%，略高於3.8%的預期，與前值持平。
- 在製造業部門，標普全球製造業採購經理人指數（PMI）在7月份小幅上升至49.8，超出49.7的預期，且較之前的49.5有所改善。然而，更受關注的ISM製造業PMI未能達到預期，從49.0降至48.0，顯示出工廠活動持續收縮。
- 美國消費者信心在7月份也有所減弱，進一步增加了經濟的謹慎基調。密歇根消費者信心指數降至61.7，略低於預期的62.0，且低於之前的61.8。同時，消費者預期指數降至57.7，未能達到58.6的預期。
- 週四，美國總統唐納德·特朗普簽署了一項全面的行政命令，對近70個國家的進口商品徵收10%至41%的新對等關稅。受影響最嚴重的國家包括印度、加拿大、瑞士、台灣和巴西。這一舉動加劇了全球貿易緊張局勢，並威脅到在通脹擔憂重新浮現之際的供應鏈。雖然初步截止日期定為8月1日，但行政命令指出，新關稅將於8月7日生效。
- 特朗普政府對與其存在貿易順差的國家實施了10%的普遍關稅，並對大約40個與其存在貿易逆差的國家設定了15%的最低稅率。
- 由於中國和墨西哥仍在未解決的談判中，對美國兩個主要貿易夥伴的關稅不確定性依然存在。中國的臨時關稅減免將於8月12日到期，屆時如果未達成協議，關稅可能上升至15%或更高。與此同時，墨西哥已獲得90天的延期，暫時維持現行關稅制度，但為今年晚些時候的更大幅度上漲留出了空間。
- 10年期美國國債收益率在週五降至約4.24%，而30年期收益率降至4.81%，兩者均徘徊在一個月低點附近。收益率的下降反映了投資者情緒在7月份非農就業報告不及預期後的謹慎轉變。較低的收益率降低了持有非收益資產如黃金的機會成本，推動了XAU/USD在經歷一週的看跌價格走勢後強勁反彈。
- 美國經濟在第二季度以3.0%的年化速度增長，標誌著從前一季度的收縮中強勁反彈。美聯儲首選的核心個人消費支出（PCE）通脹在6月份保持在2.8%的同比水平，略高於2.7%的預期。同時，私人部門就業在7月份增加了104,000個，扭轉了上個月的下降，顯示出勞動市場的持續強勁。
- 市場反應迅速，根據CME美聯儲觀察工具，美聯儲在9月份降息的概率降至約39%，較65%大幅下降。同時，10月份降息25個基點的概率接近47%，因為持續的通脹強化了央行的"觀望"態度。
技術分析：XAU/USD在NFP失望後強勁反彈
在日線圖上，XAU/USD在3300美元以上恢復，反彈自本週早些時候觸及的一個月低點。繼週三的下跌後，價格在相對狹窄的區間內整固，但週五的NFP後飆升注入了新的看漲動能。然而，儘管日內強勁反彈，價格走勢仍缺乏明確突破，3350美元區域作為即時阻力。需要在該區域上方持續移動以確認看漲反轉。
3270-3250美元區域標誌著第一個關鍵支撐，與100日指數移動平均線（EMA）和之前的需求區域對齊。若突破該水平，可能會打開通往3150美元附近更深支撐的空間。
動能指標描繪了謹慎的圖景。相對強弱指數（RSI）位於51，反映出看跌情緒減弱，同時指向中性線以上。平均方向指數（ADX）保持在11.76的極低水平，表明缺乏趨勢強度和整體市場的不確定性。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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