在美國通脹數據公佈前黃金似乎猶豫不決，金價穩守 4400 美元上方

黃金連續第二天轉為正值，不過在美國通脹數據公布前，多頭似乎仍持謹慎態度。
受日本央行推動的日元上漲影響，美元持續承壓，這為金價提供了一定支撐。
通脹風險助長了對央行鷹派預期，並限制了黃金/美元貨幣對的上行空間。

週四亞洲時段，黃金（XAU/USD）徘徊在4400美元關口附近，因交易員在美國通膨數據公布前似乎不願下方向性賭注。美國生產者物價指數（PPI）報告將於本週四晚些時候公布，而美國消費者物價指數（CPI）將於週五公布。關鍵數據將為美聯儲（Fed）的政策路徑提供更多線索，進而應會影響美元（USD）價格動態，並為這種不生息的貴金屬提供新的推動力。

美元走勢取決於美國CPI，因美聯儲決議臨近

Brown Brothers Harriman的策略師強調，週五公布的美國8月CPI數據是"決定美聯儲9月16日利率決議的主要市場驅動因素"。他們認為，"如果CPI數據火熱，幾乎將鎖定9月加息，並支撐更強勢的美元"，而"如果數據更溫和，則將強化按兵不動的理由，並使美元面臨美聯儲鴿派重新定價的壓力"。

與此同時，市場目前定價美聯儲將在 9 月 15-16 日的下次政策會議上加息的概率約為 60%。上週五好於預期的美國非農就業報告（NFP）提振了這一押注。此外，能源價格持續走高引發的通脹風險，支撐了美聯儲立即收緊政策的前景。事實上，受美國與伊朗之間緊張局勢進一步升級影響，地緣政治風險溢價持續存在，原油價格今日稍早觸及三個月新高。

最新進展顯示，在美國宣布已在阿曼灣和哈爾克島附近擊沉 5 艘伊朗油輪後，伊朗襲擊了霍爾木茲海峽附近的 10 艘船隻。這加劇了市場對中東地區石油供應長期中斷的擔憂，並繼續支撐這種黑色液體，這也進一步強化了其他主要央行採取更鷹派立場的理由。事實上，交易員已完全消化歐洲央行（ECB）將在今日晚些時候以及日本央行（BoJ）將在 9 月 17-18 日會議上各加息 25 個基點（bps）的預期。

此外，澳洲儲備銀行（RBA）也在考慮本月晚些時候加息的可能性。與此同時，由於美國財政部宣布將回購最多 60 億美元的 10 年期至 20 年期債券，而此前為 20 億美元，令市場失望，美國國債收益率仍維持高位。不過，媒體報導稱，市場原本預期至少為 100 億美元。然而，受日本央行鷹派預期推動的日元（JPY）上漲令美元多頭處於守勢，反過來，這被視為繼續為金價提供順風的關鍵因素。

黃金/美元 4小時圖

技術分析

從4小時圖看，這種貴金屬維持在 200 週期簡單移動平均線（SMA）上方，位於 4,362 美元附近，但仍低於 100 週期 SMA，約在 4,491 美元附近，使得整體基調呈中性至略受限制。此外，38.2% 費波那契回撤位約在 4,427 美元附近，正好位於上方，構成即時阻力。儘管移動平均線趨同/背離（MACD）讀數略偏正面，相對強弱指數（RSI）徘徊在 51 附近，但在這一近在咫尺的上限下方，漲勢仍顯得猶豫不決。

不過，若能持續突破上述障礙，則應為進一步上漲至 100 週期 SMA（位於 4,491 美元附近）鋪平道路；若買盤獲得動能，23.6% 回撤位 4,530 美元將構成更高阻力。下行方面，4,362 美元區域與 50% 回撤位 4,344 美元上方的 200 週期 SMA 重合，提供初步支撐；若賣壓重現，更深層支撐位分別在 61.8% 水平 4,260 美元附近以及 78.6% 回撤位 4,141 美元附近。

（本故事的技術分析是在 AI 工具的幫助下撰寫的。 了解更多。）

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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