黃金在投資者的不確定性中盤整

• 在投資人對聯準會何時降息感到不確定之際，黃金在區間內盤整。
• 儘管通膨率下降，但聯準會官員仍不願承諾降息。
• 黃金/美元在突破關鍵趨勢線後盤整，先前形成的看跌頭肩頂形失效。

黃金（XAU/USD）週一走低至圖表支撐位，繼續在自5月20日觸及歷史高點2450美元以來的區間內交投。

美國聯邦儲備委員會（Fed）何時開始降息的不確定性讓投資者猜測不斷，並限制了方向性。大多數聯準會官員都不願承諾首次降息的日期，直到有更多數據證明通膨正在持續下降。

黃金對利率很敏感，因為它是一種不支付利息的資產，所以持有它需要付出機會成本。因此，當利率較低而非較高時，黃金往往會受益於更多的需求。

聯準會等待更多證據，黃金陷入盤整格局

由於交易員在等待聯準會就其政策意圖發出更明確的訊號，黃金處於橫盤整理狀態。儘管聯準會首選的通膨指標--美國個人消費支出（PCE）物價指數持續下降，符合預期，5月份同比達到2.6%--更接近聯準會2.0%的目標，但聯準會官員在會後發表演說時仍對承諾減息持謹慎態度。

里士滿聯邦儲備銀行主席托馬斯-巴爾金（Thomas Barkin）週五表示，貨幣緊縮政策存在"滯後性"，並警告稱"服務業和住房價格製定者仍有推高價格的空間"。 在他之前，舊金山聯邦儲備銀行主席瑪麗-戴利（Mary Daly）對CNBC表示，通膨降溫表明貨幣政策正在發揮作用，但現在判斷何時適合降息還為時過早。

週五的通膨數據也顯示，核心 PCE 年比也從先前的 2.8% 降至 2.6%，季減從 0.3% 降至 0.1%。

與此同時，市場對聯準會何時可能降息的押注繼續指向 9 月的會議，認為這可能是聯準會首次降息。根據 CME FedWatch 工具（該工具利用 30 天聯準會基金期貨價格計算幾率），9 月（或之前）降息的可能性為 63%，略低於上週五的 64%。

黃金處於雙贏局面 - Zaye Capital Markets

Zaye Capital Markets首席投資長納伊姆-阿斯拉姆（Naeem Aslam）認為，黃金正處於雙贏局面，他預期貴金屬最終會升值。

Aslam告訴Kitco，無論聯準會是否發出降息訊號，結果都可能對黃金利好，因為維持高利率從長遠來看仍對黃金利好，因為高利率將打壓情緒和房地產市場，增加對黃金作為避風港的需求。

"在這種情況下，通膨率已經低到了極限，聯準會確實需要擺脫目前的立場，開始向市場發出降息的信號。這是因為，如果他們不這樣做，市場情緒就會變得更加糟糕--從未決房屋銷售數據和我們在商業市場上看到的違約水準來看，這已經是一個證據。因此，我們認為，在缺乏保證的情況下，市場風險實際上可能會增加，這可能會有利於黃金價格，"Aslam 說，"另一方面，如果美聯儲確實發出了降息信號，由於美元指數疲軟，我們將看到金價上揚，"首席資訊長說。

技術分析：黃金在被突破的趨勢線上方盤整，頭肩頂形失效

黃金回撤至上週突破的下行趨勢線處尋找支撐，該趨勢線連接著4 月、5 月和6 月形成的頭肩頂形態的"頭部"和"右肩" ;，該形態現已失效。

黃金/美元日線圖

仍有可能形成更複雜的 "多肩 "見頂形態，可能仍是看跌形態。不過，自從趨勢線被突破後，這種可能性就降低了。

如果突破 2340 美元，黃金有可能升至 2369 美元（6 月 21 日的高點）。上方的下一個目標將是 2388 美元，即 6 月 7 日的高點。

或者，明確跌破頂部形態的頸線 2279 美元，那麼接下來仍有可能反轉走低，保守目標位為2171 美元，第二個目標位為2105 美元--該形態高點的0.618 比率和該形態高點外推走低的完整比率。

無論是短期或中期，目前的趨勢都存在橫盤的風險。從長期來看，黃金仍處於上升趨勢。