突發：加拿大12月通脹增幅超出預期

加拿大的通脹在12月份略有上升，消費者物價指數（CPI）同比上漲2.4%，略高於市場預期，此前11月份上漲2.2%。按月計算，價格下降了0.2%。

加拿大央行（BoC）的核心指標剔除了食品和能源等波動性較大的項目，過去一年上漲2.8%，與11月份相比下降了0.4%。

從加拿大央行的其他關鍵通脹指標來看，普通CPI為2.8%，截尾CPI為2.7%，中位CPI為2.5%。綜合來看，這些數據顯示基礎價格壓力仍然相當頑固。

根據新聞稿："所有項目CPI的同比加速是由於2024年12月14日開始的臨時商品和服務稅（GST）/統一銷售稅（HST）減免。這導致免稅商品和服務的月度下降，這些商品和服務現在已不再影響同比變動，從而對整體CPI增長施加了上行壓力。抑制整體CPI加速的是12月份汽油價格的同比下降。剔除汽油後，12月份CPI上漲3.0%，而11月份上漲2.6%。"

市場反應

加拿大元（CAD）在週一獲得動能，促使美元/加元在加拿大通脹數據公布後在1.3900以下區域出現顯著下跌。

加元今日價格

下表顯示了加拿大元 (CAD) 對所列主要貨幣今日的變動百分比。加拿大元對美元最強。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.30%	-0.25%	-0.13%	-0.23%	-0.31%	-0.56%	-0.69%
EUR	0.30%		0.04%	0.18%	0.07%	-0.01%	-0.27%	-0.41%
GBP	0.25%	-0.04%		0.15%	0.02%	-0.06%	-0.30%	-0.44%
JPY	0.13%	-0.18%	-0.15%		-0.13%	-0.20%	-0.45%	-0.58%
CAD	0.23%	-0.07%	-0.02%	0.13%		-0.07%	-0.32%	-0.48%
AUD	0.31%	0.01%	0.06%	0.20%	0.07%		-0.26%	-0.40%
NZD	0.56%	0.27%	0.30%	0.45%	0.32%	0.26%		-0.13%
CHF	0.69%	0.41%	0.44%	0.58%	0.48%	0.40%	0.13%

熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇加拿大元竝沿著水平線移動到美元，則框中顯示的百分比變化將表示 CAD (基數)/ USD (報價)。

以下部分作為對12月加拿大通脹報告的預覽，於GMT12:00發布。

加拿大CPI預計在12月連續第三個月同比增長2.2%
月度通脹預計收縮0.3%，繼11月上漲0.1%之後。
這些數據支持近期加拿大央行（BoC）貨幣政策保持穩定的觀點。

加拿大統計局將在週一發布12月份的通脹數據。這些數據將為加拿大央行（BoC）提供關於消費者價格的新讀數，並很可能為該行的貨幣政策委員會在1月28日的貨幣政策會議上維持現狀提供進一步理由。

市場共識預計，整體消費者物價指數（CPI）將保持2.2%的年增長率，在第四季度保持不變，此前在9月份突然躍升至2.4%。

另一方面，月度通脹預計在2025年最後一個月下降0.3%。這將是自8月份以來的首次負增長，並將確認持續的通縮壓力，此前11月增長0.1%和10月增長0.2%。

加拿大CPI數據何時公布，可能如何影響USD/CAD？

加拿大的CPI數據將在週一13:30 GMT公布。最終數據不太可能對USD/CAD的波動產生長期影響，除非與市場共識存在顯著偏差。

頭條通脹預計將連續第三個月以穩定的速度增長。如果確認月度收縮，可能的影響將被高核心通脹水平所抵消。排除季節性食品和能源價格影響的BoC CPI在10月和11月以2.9%的年率上漲，並且在12月很可能仍將遠高於加拿大央行2%的價格穩定目標，這將阻止該行進一步降息。

週一，USD/CAD交易走低，受到市場對特朗普不確定貿易政策的擔憂影響，此前他宣布對歐元區國家徵收額外關稅。然而，該貨幣對的整體趨勢仍然看漲。自12月底低點以來，美元對加元上漲近2%，而下行嘗試迄今為止仍然有限。

在這種背景下，風險在於加拿大通脹數據低於預期，這可能為美元提供額外支持，以重新測試1.3930的七周高點。相反，強勁的通脹報告可能引發對BoC中期加息的猜測，並觸發更深的USD/CAD看跌修正。在這種情況下，關鍵支撐位在1.3650區域。

加拿大央行常見問題（FAQ）

加拿大央行是什麽?它如何影響加元?

加拿大央行(BoC)，總部設在渥太華，是加拿大設定利率和管理貨幣政策的機構。委員會每年在8次預定會議和必要時舉行的臨時緊急會議上這樣做。加拿大央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通貨膨脹率保持在1-3%之間。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致加元(CAD)走強，反之亦然。其他使用的工具包括量化寬松和緊縮政策。

什麽是量化寬松(QE) ?它如何影響加元?

在極端情況下，加拿大央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指加拿大央行印製加元，以從金融機構購買資產(通常是政府債券或公司債券)的過程。量化寬松通常會導致加元貶值。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。加拿大央行(Bank of Canada)在2009年至2011年金融危機期間使用了這一措施，當時銀行對彼此償還債務的能力失去信心，導致信貸凍結。

什麽是量化緊縮(QT) ?它如何影響加元?

量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，加拿大央行從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，加拿大央行停止購買更多資產，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對加元有利(或看漲)。

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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