加央行會議紀錄：委員認為 2025 年和 2026 年消費者支出可能遠低於預期

根據週三公佈的加拿大央行（BOC）最新一次會議的會議紀要，管理委員會認為 2025 年和 2026 年消費者支出可能會明顯低於預期。

關鍵引述

2025 年和 2026 年的消費可能會受到以更高利率續貸的家庭數量的影響。

隨著利率下降，人均支出有望恢復，但許多家庭仍將面臨巨大的償債成本。

同意消費者將權衡雙向通膨預測的說法。

認為隨著利率下調，被壓抑的需求導致房價突然上漲的可能性降低。

理事會對“價格穩定的要素已經到位 ”越來越有信心。

通膨下行風險與上行風險同樣突出。

經濟供應過剩，勞動市場出現鬆弛。

國內生產毛額成長乏力，人均消費疲軟。

核心通膨和整體通膨在 1-3% 的範圍內持續數月。

薪資成長率仍高達約 4%，但預計將有所下降。

房屋市場持續失衡，對租金帶來上漲壓力。

如果通膨繼續如預期般放緩，今後可能會降息。

政策利率沒有預定路徑--將逐次會議做出決定。

加拿大央行將繼續資產負債表正常化，允許到期債券滾動。

有些人對就業市場進一步疲軟可能推遲消費反彈表示擔憂。

市場對加央行會議紀要的反應

截至發稿時，美元/加幣日下跌 0.04%，報 1.3753。

美元/加幣常見問題

哪些關鍵因素驅動加幣?
推動加幣(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水準、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易帳(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險較高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而若市場維持風險偏好，則加幣看漲。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加幣的關鍵因素。

加拿大央行利率對加幣有何影響?
加拿大銀行(BoC)透過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加幣有重大影響。這影響到各方面的利率水準。加拿大央行的主要目標是透過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。利率處在相對較高的水平往往對加元有利。加拿大央行也可以利用量化寬鬆和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加幣不利，後者對加幣有利。

石油價格對加幣有何影響?
石油價格是影響加幣價值的關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加幣價值有直接影響。一般來說，如果油價上漲，加幣也會上漲，因為對加幣的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。油價處在較高水平，也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。

通膨數據如何影響加幣?
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上被認為是一種貨幣的利空因素，但在現代，隨著跨境資本管制的放鬆，情況實際上正好相反。通貨膨脹處在高水準往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大這就是加幣。

經濟數據如何影響加幣?
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加幣產生影響。國內生產毛額、製造業和服務業採購經理人指數、就業和消費者信心調查等指標都能影響加幣的走勢。加拿大經濟強勁對加幣有利。這不僅會吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大央行上調利率，從而導致加幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加幣可能會下跌。