加央行維持鴿派前景，令加元受挫

• 加元只下跌0.1%，但卻測試數年以來的低位。
• 預計加拿大 2025 年和 2026 年經濟增長將出現下跌。
• 儘管加拿大央行行長馬克萊姆發表了安撫言論，但市場仍在持續打壓加元。

加元（CAD）週一再次下跌，加元兌美元跌至 56 個月低點 1.4250 附近。繼加元兌美元跌至近五年來的最低水平後，加拿大央行行長蒂夫-馬克萊姆發表鴿派講話且加拿大最新聯邦經濟聲明發布都未能緩解投資者的擔憂。

加拿大目前預計 2025 年和 2026 年的經濟增長將略低於預期，而 2024 年加拿大國內生產總值(GDP)的增長前景也較前期向好，這遭到了加元交易商的懷疑。加拿大財政部長克里斯蒂婭-弗里蘭（Chrystia Freeland）週一早間辭去了她的職務，這使得政府的財政預期聲明發布陷入了尾聲，因為投資者爭先恐後地想知道誰來發布報告。

每日市場動向摘要：加元持續承壓於五年低位附近

• 加元週一開盤回落，推動加元兌美元自 2020 年 4 月以來首次跌至 1.4250 上方。
• 僅在 12 月份，加元兌美元跌幅就達到接近 2%。
• 加拿大央行行長馬克萊姆指出，加拿大經濟增長滯後可能會使加拿大央行免於一場曠日持久的應對通脹進程。
• 根據加拿大政府最新發布的財政預期聲明，預計2024年加拿大國內生產總值將達到1.3%，而此前4月份設定的預測值為0.7%。
• 2025年國內生產總值增長預測從之前的1.9%下調至1.7%，2026年增長預計將降至2.1%，而之前的預期為2.2%。
• 加拿大聯邦赤字目前預計將擴大至 422 億加元，而 4 月份的初步預測為 389 億加元。

加元價格預測

加元的新一輪下行推動美元/加元升至多年新高，美元/加元週一測試了 1.4275。在過去連續十週中，除兩週外，美元/加元均以週線收高。

加元技術形態顯示，多頭將在美元/加元圖表中尋找下行轉機，因為短線美元/加元處在接近近期價格走勢遠遠領先於升至50日指數移動均線上方。月圖顯示美元/加元維持短線盤整，但美元/加元資金流加大，使美元/加元空頭頭寸更為脆弱。

美元/加元日圖

美元/加元常見問題

哪些關鍵因素驅動加元?
推動加元(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水平、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易帳(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險更高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而若市場維持風險偏好，則加元看漲。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加元的關鍵因素。

加拿大央行利率對加元有何影響?
加拿大銀行(BoC)通過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加元具有重大影響。這影響到各方面的利率水平。加拿大央行的主要目標是通過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。利率處在相對較高的水平往往對加元有利。加拿大央行還可以利用量化寬鬆和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加元不利，後者對加元有利。

石油價格對加元有何影響?
石油價格是影響加元價值的一個關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加元價值產生直接影響。一般來說，如果油價上漲，加元也會上漲，因為對加元的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。油價處在較高水平，也傾向於導致出現貿易順差的可能性更大，這也支持加元。

通脹數據如何影響加元?
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上一直被認為是一種貨幣的利空因素，但在現代，隨著跨境資本管制的放鬆，情況實際上正好相反。通貨膨脹處在高水平往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大這就是加元。

經濟數據如何影響加元?
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加元產生影響。國內生產總值、製造業和服務業採購經理人指數、就業和消費者信心調查等指標都能影響加元的走勢。加拿大經濟強勁對加元有利。這不僅會吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大央行上調利率，從而導致加元走強。然而，如果經濟數據疲弱，加元可能會下跌。