加元企穩，夾在避險情緒和反彈的油價之間

• 美元/加元週一走勢缺乏明確方向，週五曾大幅下跌。
• 圍繞霍爾木茲海峽的緊張局勢維持避險需求，並支撐美元。
• 反彈的油價和強勁的加拿大就業數據限制了加元的下行壓力。

週一撰寫本文時，美元/加元交投於 1.3940 附近，繼上週五大幅下跌後，當日幾乎持平。由於中東地緣政治緊張局勢依然高企，美元（USD）受謹慎的避險需求支撐，而反彈的原油價格則為加元（CAD）提供支撐。

圍繞美國（US）與伊朗衝突的擔憂繼續打壓風險偏好，市場尤其關注霍爾木茲海峽。德黑蘭表示，與阿曼就通過這一戰略水道建立安全航運路線而進行的談判已接近達成協議，但同時強調，任何潛在協議都不會導致立即重新開放。

在伊朗支持的也門"真主支持者"（Ansar Allah）武裝分子聲稱近期襲擊了沙烏地阿拉伯的 Jazan 煉油廠後，地緣政治風險也依然高企。一艘由阿布達比國家石油公司營運的油輪也在霍爾木茲海峽遭到襲擊。持續的不確定性促使金融市場保持謹慎，並幫助支撐美元。

在經濟方面，週五公布的非農就業報告（NFP）顯示，美國經濟7月份減少了23K個就業崗位，進一步加劇了對美國勞動力市場放緩的擔憂。

這些數據降低了市場對美聯儲（Fed）收緊貨幣政策的預期。根據 CME FedWatch 工具，市場目前認為 9 月份加息 25 個基點的概率約為 42%，低於一週前的約 67%。這種重新定價限制了美元延續反彈的能力，儘管地緣政治風險繼續支撐對美元的需求。

投資者現在將注意力轉向即將公布的美國通脹數據。高於預期的通脹可能會重新點燃市場對美聯儲採取更具限制性政策立場的預期，尤其是在反彈的能源價格進一步加大通脹壓力的情況下。

在加拿大方面，加元仍有多重支撐來源。週五公布的就業數據穩健，而原油價格回升有利於這種與大宗商品掛鉤的貨幣。撰寫本文時，西德克薩斯中質原油（WTI）交投於 78.70 美元附近，當日上漲 3.1%，受霍爾木茲海峽可能重新開放所帶來的持續不確定性支撐。

受避險情緒支撐的美元與受更高油價提振的加元共同作用，使美元/加元在週初維持在 1.3940 附近，方向並不明朗。

加拿大就業意外強勁提振加元前景，但美國關稅風險令前景蒙陰

德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，"與美國勞動力市場形成鮮明對比的是，加拿大勞動力市場在週五帶來了非常積極的意外"，新增就業人數遠超預期。儘管"彭博社調查的中值預期為新增 20,000 個就業崗位，實際新增約 75,000 個"，他們補充道，"鑑於這些數據，失業率也意外降至 6.4%，為兩年來最低水平，過去三個月累計下降了 0.5 個百分點。"

在此背景下，德國商業銀行認為，"加拿大實體經濟似乎正緩慢從其與美國關係中的問題中恢復過來。"不過，他們強調，"這一復甦基礎並不穩固"，並指出風險在於"美國總統已宣布，如果到 8 月 19 日仍未達成協議，將對某些加拿大商品徵收 50% 的新關稅。"

儘管如此，該行經濟學家"仍預計，USMCA 一年期延長協議最終將會達成。"他們也承認政治言辭的影響，指出"儘管美國總統經常聲稱只有加拿大會從中受益，但兩國經濟聯繫過於緊密，若協議終止，必然會造成重大問題。"與此同時，他們警告稱，"加拿大任何減少對其最大貿易夥伴美國依賴的多元化舉措，都將是一個漫長的過程。"

就外匯而言，德國商業銀行總結稱，"我們仍然樂觀地認為，加元將在未來幾個月最終重新開始升值，但這很可能是一條漫長的道路，期間還會受到美國總統帶來的挫折。"

美元/加元技術分析

在一小時圖上，美元/加元交投於 1.3941，維持短線看跌基調，因為匯價仍處於約 1.4019 和 1.4032 的 100 週期和 200 週期簡單移動均線（SMA）下方。該貨幣對正緩慢運行於附近水平支撐 1.3926 上方，而相對強弱指數（RSI 14）徘徊在 33 附近，表明下行壓力持續存在，儘管在這一支撐位附近即時跌幅有所放緩。

上行方面，初步阻力位於此前的水平阻力區 1.3990 附近，其後是 100 週期 SMA 1.4019 和接近 1.4032 的 200 週期 SMA，這些水平共同構成了壓制反彈嘗試的密集阻力區。下行方面，若明確跌破 1.3926，將暴露出進一步走弱並指向更低水平；而若守住該支撐位上方，則可能引發修正性反彈，不過在價格仍低於關鍵移動均線之際，更廣泛的日內偏向仍傾向於下行。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）