儘管調查顯示央行需求持續，金價仍回落

• 隨著避險情緒主導市場，投資人偏好風險較高的資產，而非避險資產，金價小幅走低。
• 世界黃金協會的一項調查預計，2024年央行對黃金的需求將保持強勁，這將為金價帶來逆風。
• 在日線圖上，黃金兌美元持續形成看跌的頭肩形態。

黃金(XAU/USD)價格小幅走低，週二在2,310美元交投，因市場整體正面的風險基調令避險貴金屬承壓。儘管世界黃金協會(WGC)的一項調查顯示，受訪者預計2024年需求將保持強勁，但金價仍在下跌。

避險情緒主導市場，黃金價格下跌

金價週二下跌逾0.25%，因對高風險資產的需求轉移了投資者對避險黃金的關注。

在科技股再次上漲的推動下，美國股指周一創下歷史新高。這種良好的情緒一直延續到亞洲市場，大多數東方股市也錄得上漲。

目前市場預期，聯準會將在9月前將聯邦基金利率下調0.25%，可能性約為55%。儘管聯準會在6月會議上上調了對未來利率走勢的預估——這對不產生收益的黃金來說是不利的。

黃金調查顯示央行的購買熱潮將持續

世界黃金協會(World Gold Council)週二公佈的一項調查顯示，目前各國央行的黃金購買量約佔黃金總購買量的四分之一，該行業的需求可能在2024年保持強勁。

世界黃金協會的「2024年央行黃金儲備調查」結果顯示，81%的受訪者預計2024年央行的整體黃金儲備將增加，19%的受訪者認為保持不變，沒有人認為會下降。

這高於2023年的調查結果，當時71%的人預計央行總儲備將增加，28%的人認為會保持不變，1%的人認為會下降。

這是自世界黃金協會於2019年首次進行調查以來，預計儲量將增加的受訪者比例最高。

當被問及是否預期央行會在2024年特別增加黃金儲備時，29%的人表示會，68%的人認為會維持不變，只有3%的人預期會下降。這也是自調查開始以來，回答這個問題的比例最高的一次。

調查顯示，各國央行囤積黃金的最重要原因是作為“長期價值儲存/通膨對沖”，42%的央行將其視為決策過程中「高度相關的因素」。

調查結果表明，各國央行對黃金的長期需求可能保持強勁，這是金價的一個支撐因素。

技術分析:黃金形成頭肩頂

在日線圖上，黃金似乎正在完成看跌的頭肩頂(H&S)價格模式。這些形態往往出現在市場頂部，預示著趨勢的變化。

澳幣兌美元日線圖

黃金的頭肩頂已經完成了一個左右肩(標記為「S」)和一個「頭」(標記為「H」)。該模式的所謂「頸線」似乎位於2,279美元的支撐位(紅線)。

相對強弱指數(RSI)在其發展過程中顯示的下降勢頭證實了這一模式。

明確跌破頸線將驗證頭肩頂形並啟動下行目標。第一個更保守的目標是2171美元，透過採用0.618的斐波那契比率來計算，並從頸線向下推斷。第二個目標將在$2,106，頭肩頂的全部高度推斷走低。

然而，突破2345美元將使頭肩頂形失效，並可能預示著繼續走高，達到初始目標2450美元的峰值。

利率問題

什麼是利率?
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，作為利息支付給儲蓄者和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通膨率控制在2%左右。如果通膨低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通膨率大幅高於2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通膨率。

利率如何影響貨幣?
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。

利率如何影響黃金價格?
整體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。

聯邦基金利率是多少?
聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是聯準會(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設定為一個範圍，例如4.75%-5.00%，儘管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，該工具影響了許多金融市場對聯準會(Fed)未來貨幣政策決定的預期。