黃金回吐跌幅，因美元走軟；美聯儲動盪令市場情緒保持謹慎

• 黃金回吐日內跌幅，反彈至約3394美元的兩週高點。
• 特朗普推動罷免美聯儲理事麗莎·庫克，政治不確定性加劇。
• 美國經濟日曆清淡，焦點轉向週四的初請失業金人數和週五的核心PCE通脹數據。

黃金（XAU/USD）在週三回吐日內損失，此前大部分時間處於防禦性交易，受到美元（USD）走強的壓力。截至發稿時，該金屬在美國時段交投於約3393美元，從亞洲時段的3373美元回升，因美元走軟，黃金找到支撐。

黃金在新的兩週高點附近交易，因買家在早前因美元走強而施加的賣壓後重新入場。此次反彈反映出美元動能減弱和需求韌性，市場情緒受到圍繞美聯儲（Fed）獨立性和貨幣政策前景變化的政治不確定性支撐。特朗普總統前所未有地試圖罷免理事麗莎·庫克，引發了對中央銀行自主權侵蝕的擔憂，進一步放大了避險需求。同時，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾的鴿派信息——暗示"可能需要"降息的條件——強化了市場對未來貨幣政策寬鬆的預期。

在對中央銀行施加越來越大壓力的背景下，特朗普推動罷免美聯儲理事麗莎·庫克似乎更多是為了重塑貨幣政策以符合他的政治目標，而非爭議的抵押貸款欺詐指控。週二，他宣稱他預計很快將在美聯儲理事會中掌握"多數"席位，這一變化可能使該機構傾向於更激進的降息。然而，庫克拒絕辭職，並準備在法庭上挑戰這一舉動，預示著一場可能考驗總統對美聯儲權力界限的法律鬥爭。

市場動向：美元走軟，收益率分化，美聯儲獨立性受到關注

• 美國美元指數（DXY）衡量美元相對於一籃子六種主要貨幣的價值，週三小幅下滑，此前早些時候有所上升。截至發稿時，該指數徘徊在98.20附近，較日內高點98.73有所回落
• 週三，美國國債收益率呈現混合走勢。2年期收益率暴跌至3.66%，為5月初以來的最低水平，市場對美聯儲近期降息的可能性定價更高。10年期收益率保持穩定，徘徊在4.27%左右，此前因對美聯儲獨立性的擔憂再次加劇而受到壓力。與此同時，30年期收益率仍維持在4.92%附近，反映出持續的通脹擔憂和對長期政策前景的廣泛謹慎
• 美聯儲方面堅決反對，表示庫克（Cook）理事的地位保持不變，除非法院另有裁定。中央銀行在一份聲明中強調，理事的任期為固定的14年，只有在"有原因"的情況下才能被解除，稱任期保護是貨幣政策獨立的重要保障。隨著庫克誓言提起訴訟，美聯儲堅守立場，市場現在面臨長期法律和政治僵局的前景。對於黃金而言，這場拉鋸戰增強了其避險吸引力，因為投資者對機構不確定性和貨幣政策中更深層次政治干預的風險進行對沖。根據CNBC的報導，庫克的訴訟可能在本週三提起
• 在週三接受CNBC採訪時，紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯（John Williams）將美國形容為"放緩的經濟，而非停滯的經濟"，指出GDP增長已降至約1%-1.5%，招聘勢頭減弱。他強調政策仍處於"適度限制"的立場，利率高於中性水平，並重申如果經濟按預期發展，利率最終需要接近中性，這意味著隨著時間的推移，降息可能是合適的。威廉姆斯指出，勞動力市場仍然穩健，失業率為4.2%，他稱這一水平在歷史上是較低的，工資增長與通脹向美聯儲2%目標的回落一致。然而，他警告稱，通脹的進展"非常緩慢"，尤其是在服務業，關稅效應也難以分離。在平衡這些風險時，威廉姆斯表示美聯儲必須保持數據依賴，同時對經濟施加"一點下行壓力"，以確保通脹繼續緩解
• 在貿易方面，美國對印度進口的關稅在週三翻倍至50%，因為新的25%的關稅生效，針對從紡織品和鞋類到珠寶和化學品的廣泛商品。這一舉措旨在對新德里施加壓力，迫使其停止繼續購買折扣俄羅斯石油，使印度近870億美元的年度對美出口幾乎一半面臨激烈的競爭劣勢
• 根據彭博社的報導，歐盟（EU）準備在本週提出取消對美國工業品的關稅，以滿足美國總統特朗普的要求。作為回報，華盛頓預計將把對歐盟汽車的關稅從27.5%降低至15%，可能追溯至8月1日。該提案還將擴大美國海鮮和農產品的准入，旨在緩解兩大經濟體之間日益升級的貿易緊張局勢
• 在經濟數據方面，美國週二發布的數據呈現混合信號。由於飛機訂單疲軟，7月份耐用品訂單下降2.8%，但剔除運輸的耐用品訂單上升1.1%，顯示出潛在的韌性。與此同時，會議委員會的消費者信心指數從8月份的98.7滑落至97.4，預期指標跌破80的閾值，通常預示著衰退風險
• 週三的日曆相對清淡，市場保持整合情緒。交易者期待週四的美國初請失業金人數，以獲取勞動力市場的新信號，隨後是週五的美國核心個人消費支出（PCE）通脹報告——美聯儲首選的指標——預計將成為本週的關鍵事件風險

技術分析：XAU/USD從兩週高點回落，牛市結構保持完整

XAU/USD在週三小幅回落，此前曾觸及3394美元的兩週新高，買家在關鍵的3400美元心理關口前開始平倉。回落反映出輕微的獲利了結，賣家在阻力位附近重新出現，限制了進一步的上漲動能。

在下行方面，立即支撐位位於3370美元的21期簡單移動平均線（SMA）和3358美元的100期SMA之間，使得3370-3350美元的重疊區域成為近期價格走勢的關鍵支撐區。只要黃金保持在該區域之上，整體牛市結構將保持完整。然而，若果斷突破下行，將暴露3340美元的支撐位，隨後是3320美元的下一個支撐位。

動能指標仍然積極，但顯示出減弱的跡象。相對強弱指數（RSI）已降至55，從超買區域回落，而移動平均收斂/發散（MACD）仍在信號線之上交易，但直方圖條形逐漸縮小，表明上漲動能正在減弱。