金價從一週低位反彈，美聯儲決議前缺乏看漲動能

• 黃金價格從週一早盤觸及的一週低點小幅回升。
• 地緣政治緊張局勢、美國債券收益率疲弱且美元走強，提振金價。
• 美聯儲會議前，市場維持美聯儲欠鴿派前景的押注值得看漲者謹慎。

亞市，金價下跌至一週低位2,644-2,643美元區域後震盪走高，目前似乎已經中斷從上週四觸及的逾一個月高點大幅回調的跌勢。在美國國債收益率小幅回調的情況下，美元週一開盤疲弱。另外，地緣政治風險和美國當選總統唐納德-特朗普（Donald Trump）政策前景不明朗也在提振金價。

與此同時，投資者現在似乎相信，美聯儲（Fed）明年將對降息採取更加謹慎的立場，因為有跡象表明，將通貨膨脹率降至 2% 目標的進程已經停滯。這將成為美國債券收益率和美元的利好因素，因此又阻止金價的上行空間。交易商可能也會避免進行激進的方向性押注，而選擇等待週三舉行的為期兩天、備受矚目的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）政策會議的結果。

地緣政治風險下金價受到一些避險資金追捧；上行潛力似乎有限

• 以色列就分配國家資金以擴大其在被佔領戈蘭高地的存在並將其人口增加一倍的計劃達成一致，這增加了該地區緊張局勢進一步升級的風險。
• 以色列在加沙的襲擊造成至少 53 名巴勒斯坦人死亡，而以色列軍方則表示，其空軍和地面部隊在飛地北部打死了數十名武裝分子並抓獲了其他人。
• 北約秘書長馬克-呂特警告說，俄羅斯總統弗拉基米爾-普京想把烏克蘭從地圖上抹去，下個目標可能是歐洲其他地區。
• 敘利亞人權觀察組織稱，以色列戰鬥機以敘利亞南部的導彈發射器為目標，並對敘利亞東部的雷達進行了空襲。
• 芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，交易商定價美聯儲週三下調借貸成本25個基點的概率超過93%。
• 上週發布的美國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）強化了美聯儲明年將放緩降息週期步伐的預期。
• 由於市場押注美聯儲不會那麼鴿派，10年期美債收益率上週五升至三週高點，這應會阻止零收益資產金價的漲幅。
• 週一的經濟日程中將發布全球採購經理人指數（PMI），這可能會影響更廣泛的風險情緒，並提振金價。
• 然而，焦點將集中在週三至關重要的美聯儲決議。交易商還將從隨附的政策聲明和美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾的講話中獲取線索。

黃金價格需要跌破 2643 美元區域，空頭才能佔據主導

從技術角度來看，亞洲時段的低點，即 2,644-2,643 美元附近，恰好是一個擁堵區域。若出現一些跟進賣盤有可能會打壓金價接近2,625美元區域，進而跌至月度低點2,614美元附近和2,605-2,600美元關鍵支撐位。如果明確跌破該水平，將被看跌者視為新的觸發點，並為進一步下跌打開空間。

另一方面，2,665-2,666 美元區域現在似乎是 2,677 美元區域之前的一個直接障礙，金價可能會在突破該水平後奪回 2,700 美元整數關。若隨後上漲，金價可能會進一步走強至月線震盪區間高點，即 2,726 美元附近區域，如果明確突破該區域，將為近期進一步走強打開空間。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和交流媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴於任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化並購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正在迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國國債呈反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行能夠在動盪時期分散資產風險。黃金還與風險資產成反比。股市上漲往往會打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多數走勢取決於美元表現。強勢美元傾向於打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。