- 儘管美國國債收益率大幅下跌，黃金仍創七個月新低。
- 霍爾木茲海峽重新開放導致油價下跌，但美聯儲加息押注依然存在。
- 核心PCE、GDP和失業救濟申請成為下一個催化劑。
儘管美國國債收益率因霍爾木茲海峽重新開放可能緩解通脹壓力的猜測而大幅下跌，黃金（XAU/USD）價格在週三北美時段因美元普遍走強而暴跌超過3%。撰寫時，XAU/USD交易於3,986美元，首次跌破4,000美元關口，為2025年11月以來首次。
美元走強壓倒國債收益率下跌，XAU/USD下滑
黃金價格的下跌與美元的上漲形成對比。衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）觸及13個月高點101.80。撰寫時，儘管美國國債收益率下跌，DXY仍上漲0.19%，至101.56。
由於油價下跌，受霍爾木茲海峽重新開放影響，美國10年期國債收益率下跌近九個基點，至4.410%。
據美國副總統JD Vance和伊朗駐聯合國大使稱，隨著美伊談判進展，西德克薩斯中質油（WTI）當日下跌3.40%，至每桶70.55美元。然而，交易員應注意雙方關於對德黑蘭核設施檢查的矛盾言論。
油價下跌並未抑制交易員對鷹派美聯儲的定價，美國央行內部存在分歧：19名成員中有8人預測2026年底加息，而多數成員預計維持利率不變。
Prime Terminal數據顯示，美聯儲預計將在下次會議上維持利率不變，但概率較為接近，維持利率的概率為60%，加息概率為40%。
12月加息的概率為82%，交易員預計將收緊20個基點。
接下來，美國經濟日程將十分繁忙。交易員的關注點轉向美聯儲首選的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數、2026年第一季度國內生產總值（GDP）數據、耐用品訂單和失業救濟申請數據的發布。
XAU/USD技術前景：
黃金在突破4,473美元的200日簡單移動平均線（SMA）後，趨勢轉為下行，加劇了跌勢，推動其向4,000美元關口逼近。
自金價重新測試4,400美元以來，空頭動能增強。買家在該水平的失敗引發了拋售。
相對強弱指數（RSI）剛剛突破超賣區，但尚未觸及最極端的20水平。因此，隨著賣方動能增強，預計XAU將進一步下跌。
若黃金跌破3,950美元，下一支撐位為3,900美元，隨後是2025年10月28日的波段高點3,886美元。低於此水平，下一支撐位為2025年4月22日的日高點，現已轉為支撐位，位於3,500美元。
反之，買家必須重新站上4,000美元，並突破3月23日的日低4,098美元，才能保持對金價上漲的希望。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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