黃金跌破4700美元，因強勁的美國CPI提振美元和收益率

周二，黃金走勢偏弱，因美元走強及美國通脹數據高於預期對貴金屬形成壓力。
美國4月份通脹加速，強化了美聯儲可能維持較高利率更長時間的預期。
技術面上，黃金/美元仍受制於100日簡單移動均線下方，相對強弱指數（RSI）和平均真實波幅（ATR）顯示動能低迷且波動性趨緩。

黃金（黃金/美元）週二延續下跌，回吐前一日漲幅，因美國通脹數據高於預期推高了美國國債收益率和美元（USD）。撰稿時，黃金/美元交投於約4665美元，較亞洲時段觸及的三週高點4773美元下跌近1.50%。

美國4月份消費者通脹加速，主要受能源價格上漲推動，因霍爾木茲海峽周邊的供應中斷使油價維持高位。美國勞工統計局發布的數據顯示，4月份整體消費者價格指數（CPI）環比上漲0.6%，繼3月份上漲0.9%後，符合市場預期；年率通脹從此前的3.3%加速至3.8%，高於3.7%的預期。

與此同時，剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI環比上漲0.4%，高於3月份的0.2%及市場預期的0.3%。年率核心通脹從2.6%升至2.8%，同樣超過2.7%的預期。

高於預期的通脹數據強化了市場對美聯儲（Fed）可能維持更高利率更長時間甚至考慮加息的預期，推動美國國債收益率上升。較高的利率環境降低了黃金等無收益資產的吸引力，因為黃金不提供任何收益或利息。

根據芝商所FedWatch工具，交易員目前預計美聯儲將在今年剩餘時間內維持利率不變。然而，市場仍然定價12月會議加息的可能性，概率接近36%。

美伊談判因伊朗核計劃問題陷入僵局。美國總統唐納德·特朗普周一在橢圓形辦公室對記者表示，停火"處於極度危急狀態"。此前，特朗普拒絕了伊朗對美國支持的和平提案的最新回應，稱其"完全不可接受"。

報導還顯示，美國總統正考慮恢復軍事行動，並可能重啟"自由計劃"在霍爾木茲海峽的行動。與此同時，伊朗議會議長穆罕默德·巴格爾·加利巴夫警告稱，德黑蘭準備應對"任何侵略"，並補充說他們的行動將令美國"感到驚訝"。

技術分析：黃金/美元受制於100日SMA下方

在日線圖上，黃金/美元保持建設性偏向，因其遠高於200日簡單移動平均線（SMA）約4,327美元，同時仍受制於100日SMA附近的4,785美元。此結構表明更廣泛的上升趨勢依然完好，儘管最新的回調使該金屬交易價格低於其短期趨勢指標。

相對強弱指數（RSI）為48.02，略低於中線，暗示盤整基調而非明顯的看跌動能，而平均真實波幅（ATR）約116.29美元，顯示日內波動受控但仍處於較高水平。

下方初步支撐位於4500美元水平，若賣壓加劇，200日SMA附近的4338美元將構成更深的需求區。

上方阻力首先位於100日SMA附近的4785美元，隨後是更顯著的水平阻力約4850美元。若能持續突破該阻力區，或將推動多頭延續，否則黃金/美元將維持當前區間震盪。

（本報導的技術分析部分借助人工智能工具完成。）

通貨膨脹常見問題（FAQ）

什麽是通貨膨脹?

通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。

什麽是消費者價格指數(CPI)?

消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。

通貨膨脹對外匯的影響是什麽?

一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。

通貨膨脹是如何影響黃金價格的?

「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」

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