金價在積極風險情緒和溫和美元走強的背景下進一步從紀錄高位回落

• 金價從歷史高點回落，多頭選擇部分獲利了結。
• 美元小幅反彈和積極的風險基調似乎削弱了黃金/美元的走勢。
• 中美貿易戰擔憂和美聯儲降息押注應能限制該商品的損失。

黃金價格（XAU/USD）在週四歐洲時段上半段延續了穩步的盤中下跌，目前似乎已經結束了前一天創下的五天連勝紀錄。美元（USD）從一週多來的低點小幅反彈，加上積極的風險情緒，促使看漲交易者在略微超買的情況下獲利了結。然而，基本面背景需要謹慎對待，以確認大宗商品是否已見頂並準備更深的下跌。

投資者仍然擔心美國總統唐納德·特朗普的保護主義政策和不斷升級的美中貿易戰可能帶來的經濟影響，這應繼續支撐避險黃金價格。除此之外，市場預期美聯儲（Fed）將堅持其寬鬆傾向，加上最近美國國債收益率的下降，可能對美元構成阻力，並有助於限制金價的下行空間。交易員們現在期待美國每週初請失業金人數數據的公佈，以尋找短期機會。

黃金價格受到多重因素的壓力；下行潛力似乎有限

• 美國總統唐納德·特朗普對中國進口商品的新10%關稅於週二生效。此外，中國宣布對部分美國商品進行報復性關稅，加劇了對貿易戰升級的擔憂，並推動避險金價在週三創下新高。
• 自動數據處理公司（ADP）報告稱，1月份私營部門新增就業人數為183K，而上個月的修正值為176K。然而，這被令人失望的美國ISM服務業PMI數據所抵消，該數據在1月份下降至52.8。
• 美國國債收益率因數據疲軟而降至自12月中旬以來的最低水平。此外，市場預期美聯儲今年將兩次降低借貸成本，拖累美元至一週多低點，並進一步利好無收益的黃色金屬。
• 美國財政部長斯科特·貝森特週三晚間表示，重點是降低10年期國債收益率，而不是美聯儲的基準短期利率。貝森特補充說，如果我們降低能源成本並放鬆監管，利率將自行解決。
• 美元多頭未能從美聯儲副主席菲利普·傑斐遜週四的鷹派言論中獲得喘息，他表示樂於將聯邦基金利率維持在當前水平。他將等待看到美國總統唐納德·特朗普政策的淨效應，傑斐遜進一步指出。
• 投資者正在關注週五發布的美國月度就業數據——通常稱為非農就業報告，以獲取更多關於利率前景的線索。同時，交易員將在週四關注通常發布的美國週度初請失業金數據。

黃金價格多頭在突破2,773-2,772區域上方時佔據上風

從技術角度看，相對強弱指數（RSI）已升至70以上，表明看漲交易者應謹慎行事。因此，在為任何進一步升值建立倉位之前，等待一些短期整固或溫和回調將是明智的。儘管如此，最近突破關鍵障礙表明金價的最小阻力路徑仍然是上行。

與此同時，任何修正性下滑可能會在2855-2850美元區域附近找到一些支撐，若跌破該區域，金價可能進一步下滑至2810-2800美元區域。接下來是2773-2772美元的阻力突破點，現在轉為支撐位，如果跌破可能會引發一些技術性拋售，並為更深的損失鋪平道路。