金價維持在數週低點附近，遇阻 50 日均線似乎維持疲軟

• 金價震盪於上週五觸及的三週低點附近。
• 聯準會降息押注削弱了美元，加上地緣政治風險仍維持，為金價提供了支撐。
• 全球採購經理人指數（PMI）和美國ISM採購經理人指數（PMI）公佈之前，風險偏好積極，對金價上行空間構成阻力。

週一亞市，金價在多空力量交織下難以獲得明顯動能，徘徊於上週五觸及的三週低點附近。越來越多的投資者認為聯準會（Fed）將在今年稍後啟動降息，而美國通膨壓力緩解的跡像也支撐了這一看法，這繼續削弱了美元。這一點，再加上地緣政治風險持續，成為支撐避險貴金屬的關鍵因素。

然而，在風險情緒普遍向好以及加薩有望實現停火的情況下，金價的上行空間仍然有限。交易商似乎也不太積極交易，更傾向於觀望本週發布的重要美國宏觀數據，包括週五的非農業就業（NFP）報告。除此之外，關鍵的央行事件風險即週三的加拿大央行（BOC）決議和週四歐央行會議料將影響零收益資產金價。

每日市場動態摘要：美元走軟，但金價仍難以吸引買家

• 美國通膨報告符合預期，強化了聯準會將在今年降息的預期，這削弱了美元走勢，並對金價形成利多。
• 美國經濟分析局（BEA）上週五發布報告稱，4月美國PCE物價指數上升0.3%，年率持穩於2.7%，符合一致預期。
• 剔除波動較大的食品和能源價格的核心 PCE 物價指數也符合預期，全年上漲 2.8%，個人收入和個人支出分別成長 0.3% 和 0.2%。
• 美國PCE物價指數提升了對聯準會今年即將降息的押注，並導緻美國公債殖利率進一步下降，使美元多頭處於守勢，為零收益資產金價提供了支撐。
• 此外，圍繞中東的緊張局勢也成為限制避險貨幣金價下行的另一個因素，不過股市的整體利好基調應阻止金價上行空間。
• 中國 5 月財新標準普爾全球製造業採購經理人指數（PMI）從上月的 51.4 升至 51.7，顯示這個全球第二大經濟體出現企穩跡象，提振了投資者的信心。
• 此外，美國總統喬-拜登（Joe Biden）宣布的加薩新停火計劃的最新樂觀預期，也阻礙投資者對大宗商品黃金進行激進的看漲押注。
• 現在，市場參與者期待全球製造業採購經理人指數終值，以便在當天稍後的美國 ISM 製造業採購經理人指數公佈之前尋找短期交易機會。
• 投資人本週也將面對重要的美國宏觀數據發布，包括生產者信心指數報告和關鍵的央行事件風險--週三的加拿大央行利率決議和週四的歐洲央行會議。

技術分析：一旦明確跌破 2320 美元，金價可能進一步走弱

從技術角度來看，若金價跌破 2,320 美元出現一些後續賣盤將確認金價跌破 50 日簡單移動均線（SMA），並為進一步下跌鋪平道路。鑑於日線圖震盪指標剛開始獲得看跌動能，金價可能會進一步走弱，若金價跌破 2,300 美元整數關口，並測試下一個相關支撐位 2,285 美元至 2,284 美元水平區域附近。

上檔方面，若金價突破 2343 美元至 2344 美元區域後，可能會在 2360 美元區域（週五的波段高點）附近遭遇強勁阻力。一些突破 2364 美元水平出現跟進買盤將成為看漲交易者的新催化劑，並將金價推向 2,385 美元阻力，進而尋求突破 2,400 美元大關。黃金上漲勢頭可能會延伸至 2,425 美元區域，進而上漲至5月觸及的歷史高點 2,450 美元區域。

 

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。