金價下跌，因美國收益率飆升，令貴金屬承壓

• 美債收益率接近 2007 年高點，打壓無收益的黃金。
• 美伊僵局令油價獲得支撐，通脹風險維持高位。
• FOMC 會議紀要或在美國疲軟數據後釐清美聯儲內部爭論。

週二，黃金（XAU/USD）回落，因美國國債收益率保持上行動能，而在美國與伊朗談判缺乏進展之際，能源價格進一步上漲。黃金/美元交投於 4364 美元，下跌逾 1.10%。

高收益率和油價風險施壓貴金屬，黃金/美元下跌

追蹤美元兌六種貨幣一籃子表現的美元指數（DXY）持平於 99.60。美國 10 年期國債收益率下跌逾 1 個基點至 4.712%。值得注意的是，美國國債收益率在本交易時段早些時候觸及 2007 年以來的最高水平，這對不生息的黃金構成利空。

在美國總統唐納德-特朗普表示伊朗不太可能接受華盛頓結束敵對行動的條件後，衝突降溫似乎遙遙無期。與此同時，伊朗採取了進攻性立場，並補充說，如果華盛頓不接受他們的條件，霍爾木茲海峽將繼續關閉。

由於中東局勢不確定性，油價仍獲得支撐，這有利於美聯儲（Fed）加息。弱於預期的就業報告以及逐步回落的通脹數據，迫使投資者將 2026 年加息的預期從定價中剔除。

數據方面，受抵押貸款利率上升以及房價高企影響，美國 7 月新屋開工月率下降 12.4%，從 6 月的 141.5 萬降至 123.9 萬。自中東衝突開始以來，抵押貸款利率已大幅攀升。與此同時，美聯儲報告稱，7 月工業產出月率從預期的 0.3% 降至 0.2%。

投資者目前正等待週三公布的美聯儲政策會議紀要，以尋找未來利率路徑的線索。

XAU/USD 技術分析：黃金跌破 100 日 SMA，關注 4200 美元

金價再次跌破 4400 美元關口，並跌破 100 日簡單移動平均線（SMA）4384 美元。隨著相對強弱指數（RSI）進一步下滑，看漲動能似乎正在減弱，這表明賣方正在入場。

如果黃金/美元跌破 4350 美元，預計將測試 4300 美元，隨後跌向 7 月 6 日高點 4202 美元，接著是 50 日 SMA 4146 美元和 4100 美元。

若要恢復看漲走勢，首個阻力位在 4400 美元關口。下一個阻力位是 4450 美元心理關口，隨後是 4500 美元這一里程碑水平。