金價下滑，因美國收益率飆升，使4,100美元仍遙不可及

• 金價下跌，飆升的美債收益率抵消了美元走軟的背景
• 美聯儲異議者為加息辯護，使通脹風險繼續成為焦點
• WTI 維持高位，跌破 4,100 美元將暴露下行空間

周五，金價暴跌近 1.50%，此前一天日本當局干預外匯市場，推動美元指數（DXY）在回升前一度跌至 30 日低點，美元因此收復部分失地。黃金/美元報 4,045 美元。

美債收益率、美聯儲異議和通脹風險施壓貴金屬，黃金/美元下跌

這種貴金屬本週料將以超過 0.11% 的跌幅收官，未能果斷突破 4,100 美元這一關口。與此同時，追蹤美元兌六種貨幣表現的美元指數（DXY）下跌 0.05%，報 99.91，但由於美國國債收益率飆升，未能為金價提供支撐。

美國 10 年期國債收益率報 4.745%，上升近 7.5 個基點，投資者正在評估美聯儲（Fed）是否會加息以遏制通脹。

周四公布的美國經濟數據顯示，2025 年第二季度經濟增長弱於預期，季度環比從第一季度的 2.1% 放緩至 1.5%。美聯儲偏好的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數年率錄得 3.3%，低於前值 3.4%，這讓周三決定維持利率不變的美國央行稍感寬慰。

當天，三位投票支持加息的 FOMC 成員解釋了他們投票的原因。 

達拉斯聯儲的 Lorie Logan 表示，通脹風險正向上傾斜，她支持提高利率，以改善前景的平衡。克利夫蘭聯儲的 Beth Hammack 提到，當前政策利率仍不夠具有限制性，因為通脹"高得太久了"。明尼阿波利斯聯儲的 Neel Kashkari 表示，他更傾向於加息 25 個基點，因為他支持循序漸進的貨幣政策，而不是"更大膽的行動"。

在 7 月會議後，貨幣市場削減了鷹派押注。此前，9 月加息的概率接近 60%。截至發稿，根據 Prime Terminal 數據，加息概率已降至 31%，而維持利率不變的概率升至接近 70%。

美國經濟數據表明，消費者對經濟前景正變得更加樂觀。密歇根大學 7 月消費者信心指數從初值 54.4 升至 55.2。與此同時，通脹預期保持不變，1 年期為 4.2%，5 年期為 3.3%。

消費者調查主任 Joanne Hsu 寫道，"各收入、教育、財富、年齡和政治黨派群體都普遍出現了改善。"

除此之外，地緣政治繼續在金融市場中發揮作用。油價上漲對貴金屬構成利空。海灣戰爭的升級使美國原油基準西德克薩斯中質原油（WTI）維持在每桶 84.00 美元上方

XAU/USD 技術前景：黃金回落至 4,050 美元下方，關注 4,000 美元

在連續兩天強勁上漲後，金價穩步回落，並位於 4,100 美元水平下方。隨著相對強弱指數（RSI）跌破 50，動能重新轉為看跌，表明買盤興趣減弱。 

下行方面，初步支撐位於 7 月 24 日低點 4,022 美元。若跌破該水平，將暴露心理關口 4,000 美元以及 6 月 17 日日低 3,959 美元。

若要延續看漲走勢，買家需要重新站上 4,100 美元，隨後是 7 月 22 日日高 4,165 美元，並可能測試位於 4,185 美元的 50 日簡單移動平均線。7 月 6 日高點 4,202 美元是下一個阻力位。