金價下滑，因伊朗局勢升級蓋過美國PPI疲軟影響

• 疲軟的美國 PPI 緊隨較溫和的 CPI，令美聯儲加息預期減半。
• 中東局勢升級提振油價，令黃金反彈嘗試受阻。
• 初請失業金人數、零售銷售和美聯儲官員講話將主導下一步走勢。

週三金價轉為下跌，儘管最近兩份美國通脹報告顯示物價正在回落，但中東局勢發展推動能源價格走高。撰寫本文時，黃金/美元（XAU/USD）報 4,034 美元，下跌約 0.53%。

受油價驅動的美元風險限制反彈，黃金/美元下跌

美國數據顯示，生產者物價指數（PPI）年率從 6% 降至 5.5%，低於預期的 6.2% 增幅。剔除能源和食品價格的核心 PPI 年率從 4.6% 升至 4.7%，但仍低於預期的 5.2%。

總體而言，過去兩天公布的最新兩份通脹報告緩解了對美聯儲（Fed）的壓力。 

週二，在消費者物價指數（CPI）公布前，貨幣市場預計到年底前美聯儲至少還會收緊 35 個基點。數據公布後，投資者將加息預期減半至僅 22 個基點，Prime Terminal 數據顯示。

地緣政治也是在能源價格上漲背景下限制金價的一個驅動因素。自美伊衝突開始以來，油價與美元呈正相關，而美元因市場參與者預期利率將更高而走強，這對貴金屬價格構成壓力。

因此，在美國發動新一輪對伊朗打擊後，衝突持續升級，令原本有望測試 4,150 美元關口的黃金反彈受阻。

此外，華盛頓重新對伊朗實施封鎖，而伊朗則威脅切斷更多地區能源出口。

追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）下跌 0.5%，報 100.42，刷新本週低點。與此同時，美國 10 年期國債收益率下跌近 4 個基點至 4.549%，為黃金提供支撐。

美聯儲官員立場保持不變

與此同時，美聯儲主席 Kevin Warsh 成為市場焦點。他表示，物價上漲部分歸因於人工智能，並提到不能排除其影響帶來的短期擾動。

紐約聯儲主席 John Williams 表示，利率路徑並不明確，並指出經濟增長穩健、勞動力市場強勁。他提到，中東衝突帶來"重大風險"，但美國經濟迄今已消化這些風險。 

7月16日有何看點？

展望後市，美國經濟日程將包括初請失業金人數、6 月零售銷售，以及更多美聯儲官員講話，領銜者包括副主席 Philip Jefferson 和地區聯儲主席 Lorie Logan 及 Jeffrey Schmid。

黃金/美元技術前景：4,100 美元下方，金價下行趨勢仍在

金價趨勢仍偏下行，但即將轉為中性。儘管相對強弱指數（RSI）顯示動能仍偏空，但其斜率已趨平，暗示後市可能橫盤整理。此外，買盤介入正對心理關口 4,100 美元形成壓力，一旦突破，可能為反彈鋪路。

在這種情況下，首個阻力位是 7 月 14 日高點 4,103 美元。若進一步上破，下一个目標將是位於 4,125-4,130 美元附近的下行阻力趨勢線，之後黃金/美元可能指向心理關口 4,150 美元。該水平上方則是 4,200 美元。

不過，如果金價始終低於 4,100 美元，則很可能重啟下行趨勢。首個支撐位將是心理關口 4,000 美元。若果斷跌破，將暴露 7 月 14 日日內低點 3,983 美元，隨後賣方將測試當前年內低點 3,942 美元。