金價小幅上漲，仍接近週三觸及的歷史峰值

• 隔夜金價從歷史高點回落後，吸引了一些逢低買盤。
• 聯準會將在 9 月啟動降息週期的押注繼續成為提振金價的驅動因素。
• 美元小幅上揚，再加上市場維持風險偏好，可能會限制金價進一步漲幅。

週四亞市，金價震盪走高，目前似乎已經中斷自前一天觸及的歷史新高以來的回檔跌勢。金價目前處於2,460美元緊上方，但多種因素可能會抑制日內明顯上漲走勢。

美元（USD）吸引了一些買家，並在美國國債殖利率小幅上揚後收復前一天創下近4個月新低的部分嚴重跌勢。這一點，加上全球股市普遍存在的強烈看漲情緒，可能會成為避險金價的阻力。不過，近期的趨勢似乎堅定地傾向於看漲交易者。

投資者現在似乎已經完全定價聯準會（Fed）9 月降息 25 個基點（bps）的預期。此外，市場參與者預計，在通膨壓力降溫的情況下，美國央行將在 12 月再次降低借貸成本。這將限制美國公債殖利率和美元的上行空間，進而可能繼續利好零收益資產金價。

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。