金價因美國債券收益率反彈而走低；下行空間似乎有限

• 在美國債券收益率小幅反彈之際，黃金價格吸引部分空頭
• 地緣政治風險和貿易戰擔憂可能有助於限制黃金/美元的跌幅。
• 在週五關鍵的美國非農就業報告公佈之前，美元多頭仍保持觀望。

黃金價格（黃金/美元）在週四亞洲時段走低，儘管在基本面線索好壞參半的情況下，金價仍局限在過去一週左右的熟悉區間內。包括美聯儲（FED）主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）在內的FOMC成員隔夜發表的鷹派言論再次確認了美國央行將對降息採取謹慎立場的預期。這有助於美國財政部債券收益率從一個多月來的最低收盤水平小幅反彈，並成為削弱非息黃色金屬的關鍵因素。

除此之外，普遍的風險偏好環境也對避險黃金價格構成了一定的下行壓力。儘管如此，因俄烏衝突惡化而引發的持續地緣政治緊張局勢，以及對美國當選總統唐納德-特朗普關稅計劃的擔憂，可能會成為黃金/美元的順風。此外，缺乏任何有意義的美元（USD）買盤應有助於限制大宗商品的跌勢。交易者可能還會選擇等待週五發布的美國非農就業人數（NFP）報告，然後再進行方向性押注。

金價近期缺乏堅定方向，交易商在等待美聯儲降息路徑的更多線索

• 美聯儲週三發布的褐皮書顯示，自10月初以來，美國大部分地區的經濟活動略有擴張，通貨膨脹率小幅上升，企業對未來表示樂觀。
• 聖路易斯聯儲主席阿爾貝托-穆薩萊姆表示，最快在12月會議上暫停降息可能是合適的，因為過快降低借貸成本的風險大於過小放鬆的風險。
• 美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾承認，美國經濟狀況非常好，絕對強於預期，央行可以採取更謹慎一點的方式將利率向中性水平下調。
• 另外，舊金山聯儲主席瑪麗-戴利表示，沒有降息的緊迫感，要實現2%的通脹率目標和持久的經濟增長，還有很多工作要做。
• 此外，有關美國當選總統唐納德-特朗普的政策將重燃通貨膨脹的猜測表明，美聯儲可能會停止降息或可能再次加息，這引發了美國債券收益率的小幅反彈。
• 基準 10 年期美國政府債券收益率在錄得 10 月 21 日以來的最低收盤水平後出現反彈，這反過來又被認為在週四對非收益率黃金價格施加了一定的下行壓力。
• 與此同時，由於擔心特朗普的貿易關稅法案可能會引發第二波全球貿易戰，美元迄今為止一直難以獲得任何有意義的牽引力，可能會成為黃金/美元的有利因素。
• 交易員們現在期待著本週四晚些時候通常發布的美國每週初請失業金人數能帶來一些推動力。然而，焦點仍然緊盯著週五密切關注的美國非農就業人數（NFP）報告。

金價技術面有利於看跌交易員，支持擴大跌勢

從技術角度來看，本週跌破多日以來的上升通道被看跌者視為關鍵觸發因素。儘管如此，日圖/4 小時圖上的中性震盪指標使得謹慎的做法是等待一些後續賣盤跌破近期交易區間2630美元附近，然後再押注其進一步下跌。隨後的下跌有可能拖累金價跌破週震盪低點，即2,622-2,621美元附近，跌向2,600美元關口。下行軌跡可能會進一步延伸至 100 天均線（目前位於 2,581 美元附近），進而跌至 11 月份的月度低點 2,537-2,536 美元附近。

另一方面，2,655 美元區域可能會繼續充當上週五波段高點（2,666 美元附近）前的短期障礙。一些跟進買盤會導致金價隨後走強，突破 2,677-2,678 美元的關口，從而使金價有望奪回 2,700 美元的整數位。不過，任何進一步的上揚都可能會在 2,721-2,722 美元阻力區附近遇到強大阻力，如果果斷清除這些阻力，金價的偏向可能會轉向多頭，並為短期內出現一些有意義的升值走勢鋪平道路。