今日外匯：關鍵 PMI 數據公佈前，震盪走勢持續

以下是您需要了解的 10 月 23 日星期五的情况：

周五歐洲時段早盤，主要貨幣對仍維持在各自的週內區間內，投資者正等待德國、歐元區、英國（UK）和美國（US）公佈 10 月份採購經理人指數（PMI）初值報告。

美元本周價格

下表顯示了美元 (USD) 對所列主要貨幣本周的變動百分比。美元對澳元最弱。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.23%	-0.59%	-0.58%	-0.74%	-0.90%	-0.61%	-0.44%
EUR	0.23%		-0.33%	-0.32%	-0.46%	-0.56%	-0.34%	-0.18%
GBP	0.59%	0.33%		0.00%	-0.13%	-0.24%	-0.02%	0.20%
JPY	0.58%	0.32%	0.00%		-0.12%	-0.31%	-0.00%	0.28%
CAD	0.74%	0.46%	0.13%	0.12%		-0.18%	0.17%	0.34%
AUD	0.90%	0.56%	0.24%	0.31%	0.18%		0.23%	0.42%
NZD	0.61%	0.34%	0.02%	0.00%	-0.17%	-0.23%		0.21%
CHF	0.44%	0.18%	-0.20%	-0.28%	-0.34%	-0.42%	-0.21%

熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇美元竝沿著水平線移動到日元，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。

美元（USD）指數出現反彈，但在週四錄得小幅下跌後仍低於 102.00。儘管風險厭惡的市場氛圍幫助美元限制了跌幅，但美國國債收益率的急劇下滑拖累了該貨幣。基準 10 年期美國國債收益率週四下跌超過 3%，並且一個月來首次跌破 5%。週五早盤，10 年期收益率反彈，但仍略低於 5%。與此同時，美國股指期貨漲跌互現，此前那斯達克綜合指數週四下跌近 3%，標普 500 指數下跌超過 1%。

隨著美國收益率曲線暗示溫和的體制轉變，防禦性貨幣受到青睞

荷蘭國際集團（ING）分析師認為，近期市場走勢表明出現了"溫和的體制轉變"，即"更高的能源價格不再意味著利率會永遠更高；相反，收益率曲線長端開始對增長表達更多擔憂。"在此背景下，他們表示，"這種環境可能更有利於防禦性貨幣相對於大宗商品貨幣表現更佳。"不過，ING 警告稱，"只要美國收益率曲線短端依然堅挺，就很難認為美元需要全面走弱"，這使得即便隨著收益率曲線更遠端增長擔憂愈發明顯，美元仍受到支撐。

英國國家統計局週五報告稱，英國 9 月份零售銷售月率下降 0.4%。這一數據此前 8 月份增長 0.7%，且差於市場預期的下降 0.1%。英鎊/美元基本忽略了這一數據，最新交投於 1.3400 下方不遠處，橫盤整理。

日本方面的數據顯示，日本全國消費者物價指數9月份同比上漲2.1%，高於8月份錄得的1.9%。此外，Jibun Bank製造業PMI在10月份初值從9月份的54.1回落至53.3，而服務業PMI在此期間從51.3升至52。週四下跌逾0.8%後，美元/日元反彈並交投於157.00附近，日內上漲約0.2%。

在澳大利亞，S&P Global綜合PMI10月份初值從9月份的51.3降至47.7，表明私營部門商業活動出現收縮。儘管數據令人失望，澳元/美元仍相對平靜，在0.7020上方波動。

歐元/美元週四收於負值區域，但週五早盤設法穩定在1.1200上方。

黃金在週四下跌約2.8%後，亞洲時段繼續走低，並跌至4000美元下方的三個月低點。週五歐洲早盤，黃金略高於這一水平，但仍難以積聚反彈動能。

黃金無視美國股市暴跌，焦點轉向原油和通膨

荷蘭國際集團（ING）分析師指出，金價"未能從昨日的股市拋售以及美國國債收益率的大幅下跌中受益，10年期收益率回落至5%下方。"他們表示，金價並未獲得避險支撐，反而"承壓"。ING認為，市場似乎"更關注油價上漲及其對通膨的影響——以及最終對央行政策的影響"，這表明，圍繞能源驅動的價格壓力所引發的政策反應預期變化，目前對貴金屬的影響強於股市或美國收益率的波動。

風險情緒常見問題（FAQ）

當提到金融市場的情緒時，「風險偏好」和「風險規避」是什麽意思?

在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。

要了解風險情緒動態，需要跟蹤哪些關鍵資產?

通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。

當市場情緒「冒險」時，哪些貨幣會走強?

澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。

當市場情緒「避險」時，哪些貨幣會走強?

在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。

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