美國10年期國債收益率在意外的國債回購提振後下跌

美國 10 年期國債收益率在週三早些時候觸及 4.712% 後回落至 4.651%。
美國財政部將部分長期債務回購操作規模擴大一倍，以支持市場流動性。
投資者現在正等待美聯儲會議紀要和 20 年期國債拍賣，同時通脹風險仍處於高位。

美國 10 年期國債收益率週三大幅下跌，撰寫本文時交投於 4.651%，此前盤中一度觸及 4.712% 的高點。此舉源於美國財政部意外宣布，將把針對較長期證券的流動性支持回購操作規模擴大一倍。

美國財政部表示，10 年期至 20 年期以及 20 年期至 30 年期名義票息證券的回購操作規模將從每次 20 億美元增加至至少 40 億美元。該調整將於 9 月 9 日至 11 月 4 日期間生效。此前，長期借貸成本大幅上升，部分原因是市場對政府赤字、通脹以及主權債務供應的擔憂。

市場反應在收益率曲線長端尤為明顯。美國 30 年期國債收益率在週二觸及 2007 年以來最高水平後大幅回落。10 年期收益率也隨之下行，這表明投資者歡迎華盛頓願意出手干預，以緩解債券市場的緊張局面。

不過，該措施的長期影響仍不確定。道明證券（TD Securities）美國利率策略主管 Gennadiy Goldberg 表示，這一決定是財政部為支持收益率曲線長端可能採取的一系列措施中的第一步。Goldberg 認為，更持久的解決方案可能包括縮減長期國債拍賣規模。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）G10 外匯策略主管 Jeremy Stretch 也指出，此舉表明美國財政部認識到影響債券市場的壓力，並準備調整政策以加以遏制。

隨著收益率下降削弱了該貨幣部分利率支撐，此次干預也拖累了美元（USD）走弱。市場目前將關注定於週三晚些時候公布的最新聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。投資者將尋找跡象，判斷一些美聯儲（Fed）官員在美聯儲主席 Kevin Warsh 最近一次新聞發布會上未就貨幣政策路徑提供明確前瞻指引後，是否正在考慮再次加息。

市場還將關注週三的美國 20 年期國債拍賣。強勁需求可能會進一步壓低收益率，而令人失望的拍賣結果則可能迅速重新引發市場對投資者對長期美國政府債務需求的擔憂。

美國利率常見問題（FAQ）

什麽是利率?

利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」

利率如何影響貨幣?

較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。

利率如何影響黃金價格?

「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」

聯邦基金利率是多少?

「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」

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