美元指數從18個月高點回落，跌破102.50

• 週二DXY吸引賣家，不過基本面背景有利於多頭。
• 偏鷹派的美聯儲和能源驅動的通脹風險支撐美國債券收益率維持高位。
• 地緣政治緊張局勢可能進一步支撐避險美元，並限制跌幅。

美元指數（DXY）跟蹤美元對一籃子貨幣的表現，週二亞洲時段小幅走低，回吐了前一交易日強勁漲幅的一部分，此前其曾創下自2025年4月以來的新高。該指數目前交投於102.00中段下方，當日下跌近0.10%。不過，看漲的基本面背景支持在較低水平出現一些逢低買盤。

美國聯邦儲備委員會（Fed）偏鷹派的前景，以及對波動較大的能源價格所引發通脹風險的擔憂，仍對美國債券收益率維持高位構成支撐。事實上，上週三公佈的9月FOMC會議紀要確認，決策者仍將通脹視為宏觀經濟穩定的主要威脅，並支持進一步收緊政策。這強化了市場對美國央行將在今年年底前提高借貸成本的預期，這可能繼續對DXY構成順風。

Hammack偏向鷹派，因美聯儲措辭暗示通脹思維根深蒂固的風險

美聯儲的 Hammack 發表了明顯更偏鷹派的言論，FXS Speechtracker 評分為 8.4/10，遠高於 7.5/10 的歷史平均水平，凸顯出對更緊縮政策的強於往常的推動。其強調需要更高的利率、為實現 2% 通脹而採取限制性立場，以及對新出現的通脹思維的擔憂——這一點又因企業計劃在成本壓力之外提價而得到強化——表明其傾向於通過更快、更小幅度的加息來抑制廣泛的、由需求驅動的價格壓力，包括與 AI 相關的壓力。Hammack 將金融狀況描述為中性，加之持續的增長和穩定的就業市場，也支持進一步收緊而非過早放鬆的理由。

FXS 美聯儲情緒指數上升 0.59 點至 138.92，穩穩處於鷹派區間，並與較高的 FXS Speechtracker 評分一致。此次上升反映出向更緊縮政策措辭的明顯轉變，強化了市場預期，即美聯儲短期內將優先重新錨定通脹預期，而不是支持增長。

與此同時，也門受伊朗支持的胡塞武裝加大了對沙烏地阿拉伯的行動，並於週一發射了更多導彈。這是在週末對利雅德哈立德國王國際機場發動致命襲擊之後發生的，沙特方面隨後誓言報復。此外，美國總統唐納德-特朗普提出了加入對胡塞武裝打擊並恢復對伊朗襲擊的可能性。這使地緣政治風險溢價持續存在，並應有助於限制避險美元的下行空間，DXY 空頭需保持謹慎。

交易員也可能在週三和週四分別公佈最新美國通脹數據——消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）之前，避免下激進的方向性賭注，並選擇觀望。除此之外，市場還將關注美聯儲主席凱文-沃什週五在曼谷舉行的國際貨幣基金組織和世界銀行年會上的講話，以獲取更多有關未來政策路徑的線索。反過來，這一前景將推動美元需求，並為 DXY 提供一些有意義的上行動力。