美國衰退幾率上升，全球貿易衝突加劇

美國的新關稅制度預計將對增長前景產生重大影響。
金融機構認為美國經濟衰退的可能性更大。
美聯儲預計將在下次會議上通過降息來應對惡化的前景。

由於美國總統唐納德·特朗普推出激進的關稅政策，市場對美國經濟在今年陷入衰退的預期逐漸增強。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週五表示，他們並沒有對衰退的概率進行預測。"我們並不對衰退的可能性進行概率預測，但許多外部預測者確實這樣做，並且他們中的許多人提高了這一可能性，儘管是從非常低的水平開始的，"鮑威爾解釋道。

美國衰退是否迫在眉睫？

高盛在特朗普宣布關稅之前預測美國衰退的概率為20%，隨後將這一概率初步提高至35%，並在周一再次提高至45%。

同樣，摩根大通將美國和全球衰退的概率提高至60%。 "破壞性的美國政策被認為是全球前景最大的風險，"該券商在上週晚些時候的一份報告中寫道。與此同時，首席執行官傑米·戴蒙週一表示，美國經濟面臨相當大的動盪，稅收改革可能帶來積極影響，而關稅和貿易戰則造成傷害。

摩根士丹利指出，儘管他們並不預測衰退，但他們認為疲軟增長與衰退之間的差距已經縮小。此外，該金融服務提供商將第四季度的季度國內生產總值(GDP)增長預測從之前的1.5%下調至0.8%。

最後，標普全球宣布，他們將美國衰退的主觀概率從3月份的25%提高至30%-35%。

市場預計美聯儲將採取鴿派立場

隨著對美國經濟衰退預期的加劇，6月25個基點（bps）美聯儲降息的概率也有所增加。根據CME美聯儲觀察工具，市場目前僅預計美聯儲政策利率在6月政策會議後維持在4.25%-4.5%的範圍內的概率約為7%。

國內生產總值 FAQs

什麽是國內生產總值?如何記錄?

一個國家的國內生產總值(GDP)衡量的是其經濟在一定時期內(通常是一個季度)的增長率。最可靠的數據是將GDP與上一季度進行比較，如2023年第二季度與2023年第一季度，或與去年同期進行比較，如2023年第二季度與2022年第二季度。折合成年率的季度GDP數據推斷出該季度的增長率，就好像它在今年剩余時間裏是不變的一樣。然而，如果暫時的沖擊影響了一個季度的增長，但不太可能持續全年，那麽這些可能會產生誤導——就像2020年第一季度新冠疫情爆發時發生的那樣，當時增長急劇下降。」

GDP如何影響貨幣?

GDP增長通常對一個國家的貨幣有利，因為它反映了經濟增長，更有可能生產出口商品和服務，並吸引更多的外國投資。同樣，當GDP下降時，通常對貨幣是負面的。當經濟增長時，人們傾向於增加消費，從而導致通貨膨脹。然後，該國的中央銀行不得不提高利率來對抗通貨膨脹，其副作用是吸引更多來自全球投資者的資本流入，從而幫助本幣升值。」

GDP走高如何影響黃金價格?

當經濟增長，GDP上升時，人們傾向於消費更多，從而導致通貨膨脹。國家的中央銀行不得不提高利率來對抗通貨膨脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於把錢存在現金存款賬戶中，它們增加了持有黃金的機會成本。因此，較高的GDP增長率通常是黃金價格的看跌因素。

(此故事於4月8日12:23 GMT更正，以澄清6月美聯儲降息的概率增加，而不是5月。)

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