今天,市場將從美國勞工統計局了解到 8 月份美國消費者物價的發展。幾個月前,對外匯交易者來說,這數據是當月最重要的新聞。德國商業銀行外匯和大宗商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出,當聯準會的主要關注點是應對通膨衝擊時,這一數據對聯準會如何設定關鍵利率以及美元套利頭寸最有啟示意義。
預計市場對資料意外反應平淡
"與通膨的鬥爭似乎已經取得了勝利。在過去三個月中,核心消費物價通膨率僅為 1.6%(年化),遠低於聯準會的目標水準(見上圖)。即使美國統計局公佈的8 月份數據高於聯準會目標值(核心消費物價指數:月率超過約+0.2% 或年率超過+3.2%),與分析師的預期相反,這也不會導致通膨擔憂重燃。
"美國通膨高於預期實際上是利空美元的消息。如果美元的國內購買力下降速度快於預期,那麼這本身就顯示美元在貨幣市場上的購買力下降,也就是美元走軟。只有當聯準會預期發生不成比例的變化,即美元未來貼現利率優勢的成長超過美元購買力的下降,出乎意料的高通膨才會成為利多。 "
"就在幾個月前,美元--當時的基本面是合理的--在通膨率出人意料地高時大幅上漲,在通膨率出人意料地低時大幅下跌。市場的反應充其量只能是小幅調整。這個論點可能支持在數據發布後出現一些反覆的走勢,也可能支持市場對數據意外的反應平淡。但(目前)還不支持改變方向"。
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