美國：增長放緩但數據低估了就業—

德國商業銀行（Commerzbank）經濟學家伯恩德·魏登施泰納（Bernd Weidensteiner）分析了近期美國就業趨勢，指出非農就業人數增長已大幅放緩，過去一年的月均增幅僅為 32,000 人。他認為，官方數據可能低估了就業創造，預計 2026 年 3 月的基準修正將正向調整約 250,000 個職位，不過這不會實質性改變當前勞動力市場走軟的趨勢。

正向修正前景

"美國就業在最近幾個季度僅緩慢增長。不過，與前幾年不同，已公布的數據似乎略微低估了就業增長。即將到來的年度修正很可能為正。"

"美國就業目前正以相對緩慢的速度增長。7 月時，僅比一年前高出 0.24%。過去 12 個月的月均新增就業人數僅為 32,000。"

"2025 年 12 月，QCEW 數據顯示，較 2024 年 12 月就業增加 299,000 人（增幅 0.2%）。相比之下，就業報告中的非農就業人數僅顯示小幅增加 69,000 人。這意味著它們低估了實際就業人數 230,000 人。"

"因此，3 月份這兩組數據之間很可能也會出現類似差異，從而導致非農就業人數四年來首次上修。我們預計將上修約 250,000 個職位。這相當於略低於 0.16%。"

"雖然此次修正會改變基準——即便要到明年才會納入數據——但不太可能導致市場重新評估自 3 月以來的勞動力市場變化。畢竟，較小的修正也表明統計人員改進了模型，這也應有助於提升當前勞動力市場數據的質量。"

(本文由人工智能工具協助生成，並經編輯審核。 了解更多。)

分享：信息推送

本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。

如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。

FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。