美元：美聯儲加息預期和有限漲幅

三菱東京日聯銀行（MUFG）的Lee Hardman指出，儘管市場已計入本週FOMC會議上美聯儲加息的預期，美元（USD）僅小幅走強。美國通脹走高以及美國收益率曲線短端的鷹派重定價支撐了美元，但政策可信度風險、能源驅動的通脹以及美國中期選舉的時間安排可能會限制美元短期上行空間。

美元對美聯儲重定價反應謹慎

"本週初，美元小幅走強，原因是市場越來越預期美聯儲將於本週開始收緊貨幣政策。這幫助美元指數重新站上約99.150的200日移動平均線支撐位。上週美國通脹數據強於預期，推動美國收益率曲線短端出現鷹派重定價，從而提振了美元。"

"在美國通脹數據走強之後，市場預計美聯儲最早將於本週開始其緊縮週期。目前本週FOMC會議已計入22個基點的加息預期，而一週前約為15個基點。在同一時期內，美元指數僅上漲了0.3%，這凸顯出迄今為止，美聯儲加息預期鷹派重定價對美元的積極影響出人意料地有限。"

"如果美聯儲本週不採取行動應對通脹上行風險，可能會削弱市場對其遏制通脹意願的信心，從而引發美元和美國長期國債的大幅拋售。這或許是迄今為止，儘管美聯儲加息預期出現鷹派重定價，美元漲幅仍然有限的原因之一。市場參與者可能正在等待政策行動得到確認，才會進一步押注美元上漲。"

"美國中期選舉臨近，也可能限制美元短期強勢。即便美聯儲今天開始加息，他們也可能不願在10月28日的下次會議上連續加息，因為那次會議恰好在11月3日中期選舉之前。下一次加息可能要到12月9日才會實施。"

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