美元小幅走強，金價持續低迷維持遇阻 2,400 美元關口

• 在新的一周裡，由於出現了一些美元買盤，金價開始走弱。
• 市場維持聯準會將在 9 月降息的押注應該會限制美元的漲幅，並對金價提供一些支持。
• 川普遇刺未遂後的美國政治不確定因素也值得看跌者謹慎。

金價（XAU/USD）難以延續上週五從 2391 美元區域反彈的良好勢頭，週一開盤疲軟。這標誌著金價連續第二天下跌，原因是美元（USD）小幅走強，這往往會打壓對以美元計價的商品的需求。不過，貴金屬仍接近上週四觸及的5月22日以來的最高水平，並可能繼續從多種因素中獲得支撐，激進的看跌交易者應謹慎行事。

美國上周公布的消費者通膨數據疲軟，再次證實了市場對聯準會（Fed）將於9月啟動降息並在12月再次降低借貸成本的預期。這可能會抑制美元多頭的激進押注，並為零收益資產金價提供一些支撐。此外，美國前總統川普（Donald Trump）遭到暗殺，這加劇美國政治不確定因素，應會進一步限制避險資產金價大幅下行。

每日市場動向摘要：美元走強拖累金價，聯準會降息押注限制跌幅

• 美元週一吸引了一些買家，並扭轉了近期的部分跌勢，跌至逾三個月低點，這因此又連續第二日對金價構成一定壓力。
• 美國勞工統計局上週五公佈的數據顯示，6月最終需求生產者物價指數（PPI）年率上升2.6%，高於一致預期的2.3%。
• 此外，美國總統候選人唐納德-川普（Donald Trump）遭到槍擊的事件後帶來的政治不確定因素也有利於美元，不過聯準會的鴿派預期可能會限制美元的漲幅。
• 目前的市場定價顯示，聯準會在 9 月啟動降息週期的機率超過 90%，而上週四公佈的另一份溫和的美國消費者通膨報告也提升市場對此的押注。
• 此外，美國政治局勢應該會在很大程度上抑制投資者對風險資產的偏好，並為避險貨幣金價提供一定的支撐，因此在對金價進一步下跌設立頭寸之前投資者應保持謹慎。
• 目前，交易商期待在北美時段晚些時候聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）發表講話之前公佈的美國帝國製造業指數（Empire State Manufacturing Index）能為金價帶來短期機會。

技術分析：金價多頭佔據主導，可望挑戰 5 月觸及的歷史高點

從技術角度來看，週五出現的一些逢低買盤再次確認了2390-2388美元阻力突破點附近的強勁支撐。此外，日線圖震盪指標維持在正區，仍未進入超買區域。這因此又表明，金價上行的阻力最小。因此，金價跌回 2,400 美元關卡下方可能仍被視為買入機會，但仍有限。

不過，若出現一些後續賣盤有可能將金價打壓至 2358 美元區域，中間支撐位在 2372-2371 美元區域附近。隨後若金價下跌可能會測試目前位於 2350 美元附近的 50 天簡單移動均線（SMA）支撐。

另一方面，上週在 2425 美元附近的震盪高點現在似乎成為了一個直接阻力，金價更有可能在此之上重新挑戰 5 月份觸及的歷史高點 2450 美元附近。如果金價持續走高，將成為看漲交易者的新觸發點，並為延續金價過去兩週左右維持的上升趨勢創造條件。

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。