紐西蘭央行：前景比降息更有趣

德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師沃爾克馬爾-鮑爾（Volkmar Baur）指出，當新西蘭央行（RBNZ）今年 8 月開始降息時，大家並不感到意外。

新西蘭央行將於週三宣布利率決定

它將現金利率下調了 25 個基點。然而，有跡象表明新西蘭正在認真考慮下調 50 個基點，這確實令一些人感到意外。作為一個小型開放經濟體，新西蘭往往是最先意識到全球化經濟變化的國家之一。而更多時候，央行也毫不吝嗇地對不斷變化的形勢做出回應。今年夏天，新西蘭央行暗示將下調 50 個基點，這被證明是美聯儲的先兆，美聯儲在 9 月份下調了 50 個基點，令市場感到意外。

而在 10 月份的最後一次會議上，新西蘭央行緊隨 8 月份的暗示，降息 50 個基點。明天上午，新西蘭央行將召開今年最後一次政策會議，而新西蘭央行的聲明可能再次比決定本身更引人關注。根據彭博社的調查，市場定價為 50 個基點，大多數經濟學家也同意這一定價。然而，央行對於全球貿易體系不確定性增加從而導致全球增長和通貨膨脹前景的看法可能更具決定性。

展望明日之後，市場目前的定價是新西蘭央行在未來幾個月將有進一步的重大舉措。在 2 月份的下次會議上，新西蘭央行將再次降價 50 個基點，4 月份再降價 25 個基點，到夏季總共降價 150 個基點（6 個 25 個基點）。鑑於近期通貨膨脹和經濟增長疲軟，我認為這樣做是合理的。不過，如果新西蘭央行關注國際風險偏好的提升及其對新西蘭通貨膨脹的影響，市場可能會被迫重新考慮。

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