近6個月來,需求的逐漸復甦一直很明顯,在歐元區似乎還在繼續。鑑於美國貿易政策的不確定性,這一消息仍有待證實。然而,迄今為止所作的決定並沒有對改善的趨勢提出質疑。從中期來看,歐洲重整軍備計劃和德國投資計劃的實施應會加強這種動力。
歐元區的經濟景氣指數有所改善(5月為94.8點,上升1點)。值得密切關注的積極趨勢是訂單數量:儘管訂單數量仍在下降,但包括出口在內的訂單數量在5月份趨於改善。在此之前,將需求視為生產主要限制因素的企業比例有所下降:2024年10月為38.4%,而2025年4月為34.8%。
這種改善主要來自德國)。在第一季度季度增長0.4%之後,根據我們的預測,在強勁需求的推動下,GDP增長預計將保持強勁。這將結束三年的停滯(2022-2024)。迄今為止,儘管美國去年4月徵收了25%的關稅,但汽車行業似乎也受益於需求的反彈。
在法國,需求有所波動,但並未真正改善。根據我們的設想,這種動力的缺乏將影響2025年的GDP增長,平均增長率將達到0.6%,低於歐元區(1.1%)。在西班牙,訂單指數保持在較高水平。這是西班牙經濟表現良好的進一步信號,與鄰國相比,西班牙經濟應該會繼續受益於更高的增長。在義大利,訂單指數保持穩定。它們並沒有下降,尤其是在出口方面,但沒有像德國那樣從反彈中受益,此前德國的指標下降得更厲害。
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