歐元/瑞郎因地緣政治風險上升而滑向一個月低點

• 歐元/瑞郎在地緣政治緊張局勢提升瑞郎避險需求的情況下，交易接近一個月低點。
• 瑞士ZEW預期在12月下降，但未能削弱瑞郎的強勢。
• 瑞士國家銀行（SNB）政策穩定，負利率的高門檻繼續支持瑞郎。

週二，歐元（EUR）在瑞士法郎（CHF）面前承壓，因地緣政治緊張局勢上升推動資金流入避險瑞郎。在撰寫本文時，歐元/瑞郎交易約為0.9287，徘徊在自11月21日以來的最低水平附近。

美國（US）與委內瑞拉之間的緊張局勢加劇，增加了更廣泛的風險厭惡情緒，此前美國總統唐納德·特朗普對進入和離開委內瑞拉的受制裁油輪實施了封鎖。這一升級對市場情緒造成了壓力，幫助瑞郎表現優於歐元等風險敏感貨幣。

除了風險厭惡，投資者在相對宏觀經濟基本面上也更青睞瑞郎而非歐元。歐元區經濟繼續顯示出疲軟和不均衡的增長跡象，疲弱的製造業活動和謹慎的消費者信心對前景造成了壓力。

在數據方面，歐元區經濟日曆保持清淡，市場逐漸進入年末假期。在瑞士方面，12月的ZEW調查預期從12.2降至6.2，指向情緒展望的疲軟。然而，較弱的讀數對瑞郎的強勢幾乎沒有影響。

在貨幣政策方面，歐洲央行（ECB）和瑞士國家銀行（SNB）在最近的會議上均維持利率不變，儘管它們的前瞻性指引顯示出展望上的細微差異。歐洲央行將關鍵利率維持在2.00%，重申了基於數據的逐次會議方法，因為通脹仍接近目標，增長顯示出適度的韌性。市場普遍預期利率將在2026年之前保持穩定，儘管一些投資者認為下一次政策舉措更可能是加息。

與此同時，瑞士國家銀行將政策利率維持在0%，大多數經濟學家預計其將在2026年之前保持這一立場，因為通脹仍然溫和，中期展望基本不變。政策制定者還表示，回歸負利率的門檻很高，指出通脹預計將在未來幾個季度小幅上升。