歐元：隨著美聯儲和歐洲央行趨同，逐步上行

德國商業銀行（Commerzbank）經濟學家、由 Jörg Krämer 博士及其同事領銜，預計美聯儲和歐洲央行將在 10 月維持利率不變，但將在 12 月加息 25 個基點，隨後政策將保持略偏緊縮，隨著通脹在 2027 年前走低。其預測顯示，隨著美元支撐減弱，歐元/美元將從 1.12 逐步升至 2027 年底的 1.18。

美元走軟，歐元上漲

"歐元/美元匯率在未來幾個季度可能會繼續緩步走高，因為美元正因特朗普削弱美聯儲獨立性並對許多國家採取強硬行動而承壓，這促使這些國家尋求美元替代方案。"

"因此，美聯儲和歐洲央行都有充分理由在 10 月暫停行動，尤其是為了更清楚地了解經濟和地緣政治形勢。不過，到了 12 月，兩家央行都可能對持續高企的通脹作出反應，並將利率上調 25 個基點——這也已被期貨市場計入價格。然而，歐洲央行的預測取決於法國國債市場的局勢不會進一步惡化。"

"由於預期油價將下跌，我們的預測顯示，到 2027 年底，歐洲央行和美聯儲的通脹目標應會再次變得觸手可及。在美國，核心通脹也預計將穩步下降。在歐元區，這種情況可能要到 2027 年年中才會出現，但總體通脹的大幅回落應會讓歐洲央行相信，這只是暫時現象，不足以促使其進一步加息。"

"我們仍然認為，受這些限制影響，各央行將維持偏寬鬆的貨幣政策。因此，明年的通脹下降可能也只是暫時現象。"

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