日圓兌美元徘徊在月低點附近；在上田的評論後幾乎沒有變動

• 日本央行加息預期得到強勁國內CPI的確認，日元小幅走高。
• 貿易不確定性和日益加劇的地緣政治緊張局勢也使避險日元受益。
• 對2025年日本央行加息的預期減少限制了日元的漲幅，而鷹派美聯儲則支持美元。

在週五早盤的歐洲交易時段，日元（JPY）對美元小幅走高，儘管缺乏看漲信心，仍接近前一天觸及的月低點。今天早些時候發布的數據表明，日本5月份的年度國家消費者物價指數（CPI）仍遠高於日本央行（BoJ）2%的目標。這 reaffirmed 市場對日本央行將再次加息的預期，同時，日益加劇的地緣政治緊張局勢也為避險日元提供了支持。

與此同時，日本央行在解除十年貨幣刺激政策時採取的謹慎態度迫使投資者將對下一次加息的預期推遲至2026年第一季度。此外，投資者對美國對日本汽車徵收25%關稅和對其他進口商品徵收24%對等關稅可能帶來的經濟影響感到擔憂。這反過來限制了日元的漲幅。另一方面，美元則受到美聯儲鷹派立場的支持，進一步推動了美元/日元的上漲。

日元多頭在日本央行加息信號混雜的情況下保持觀望

• 日本央行行長植田和男表示，潛在通脹可能會趨向與價格目標一致的水平，而日本的實際利率仍然顯著偏低。植田進一步表示，如果經濟和價格符合預期，預計將繼續加息。
• 然而，日本央行本週早些時候表示，傾向於謹慎地正常化仍然寬鬆的貨幣政策，並決定從2026財年開始放慢減持債券的步伐。此外，悲觀的經濟前景和對美國總統特朗普關稅的不確定性表明，日本央行可能會放棄在2025年加息。
• 日本統計局週五報告稱，5月份國家消費者物價指數（CPI）同比上漲3.5%，相比之前的3.6%有所下降。同時，剔除波動較大的新鮮食品價格的國家核心CPI從4月份的3.5%上升至上個月的3.7%，創下自2023年1月以來的最高水平。
• 進一步的細節顯示，剔除新鮮食品和能源價格的核心讀數是日本央行密切關注的潛在通脹指標，5月份同比上漲3.3%，高於前一個月的3.0%。更強的CPI數據表明日本的通脹壓力正在加大，為日本央行在未來幾個月加息提供了更多動力。
• 另一方面，美聯儲預計到2025年底將進行兩次降息，儘管官員們預測在2026年和2027年各降息25個基點。此外，19位政策制定者中有7位表示希望今年不降息，較3月份的4位有所增加，因對特朗普政府的關稅可能推高消費者價格的擔憂持續存在。
• 與此同時，特朗普本週早些時候表示，製藥行業的關稅即將出台。這在7月9日提高對等美國關稅的最後期限之前為市場增加了一層不確定性。此外，日益加劇的地緣政治緊張局勢繼續影響投資者情緒，這與相對鷹派的日本央行預期共同支撐了日元。
• 在地緣政治方面，伊朗與以色列的衝突進入第八天，特朗普正在考慮美國在戰爭中的參與。根據白宮的說法，特朗普表示他將允許兩週的時間進行外交談判，然後決定是否對伊朗發動攻擊。歐洲外長計劃於週五與伊朗官員會晤，並敦促他們緩解緊張局勢。

美元/日元似乎有望進一步突破146.00整數關口

從技術角度來看，美元/日元本週連續收於145.00心理關口之上，以及隔夜突破前一個月高點（約145.45區域）被視為多頭的新觸發點。此外，日線圖上的振盪指標剛剛開始獲得積極動能，表明現貨價格的阻力路徑仍然向上。因此，任何進一步的回調都可以被視為在144.50-144.45區域附近的買入機會。這反過來應該有助於限制在144.00整數關口附近的損失。然而，若有效跌破後者，則會否定積極的前景，並將短期偏向轉向看跌交易者。

另一方面，145.75區域，即週四觸及的月高點，可能在146.00關口之前構成直接阻力。緊隨其後的是5月29日的高點，約146.25-146.30區域，突破後美元/日元可能會挑戰當前位於147.00整數關口前的100日簡單移動平均線（SMA）。一些後續買入可能會為向147.40-147.45中間阻力位的移動鋪平道路，進而挑戰148.00關口和148.65區域，即5月份的月度高點。