日圓回吐漲幅，疲弱的對外貿易數據抵消了美元走弱的影響

美元/日元升至158.50上方，脫離接近兩週低點158.03。
不斷擴大的日本商品貿易逆差加劇了市場對日本經濟前景的擔憂。
在美國財政部債券回購計劃公佈後，美元多頭仍保持低迷。

儘管美元整體走弱，受美國財政部計劃將長期國債回購規模翻倍影響，日元（JPY）週五仍小幅回落。美元/日元在美國時段開盤前交投於158.60，先前自時段低點158.03反彈，因不斷擴大的日本商品貿易帳對日元構成打壓。

日本財務省週四公佈的數據顯示，該國上月貿易逆差擴大至6345億日元，而6月錄得的逆差為4090億日元。進口增長27.8%是貿易缺口擴大的主要原因，7月能源和半導體價格上漲推高了成本。

這些數據緊隨本週稍早公佈的弱於預期的日本國內生產總值（GDP）數據之後，後者令市場對日本央行（BoJ）加快貨幣緊縮週期的能力產生懷疑，並給日元帶來額外看跌壓力。

美國財政部回購計劃限制了美元反彈

不過，日元週三上漲0.9%，因為美國財政部公佈計劃，將對較長期證券的流動性支持從目前最高的20億美元翻倍至每次拍賣40億美元後，美元全線大跌。

該計劃旨在緩解美國長期國債的壓力，因為本週稍早30年期國債收益率觸及5.33%的19年高點。美國財政部公佈的數據顯示，美國國債總額已升至40萬億美元上方，這令投資者感到不安，並促使債券持有人尋求更高補償。

展望未來，大華銀行（UOB）外匯策略師指出，"昨日，美元突然下挫並跌至158.03的低點"，且"上行偏向已經消退"。大華銀行專家認為，"下行動能開始積聚，但不足以支撐持續下跌"，並指出"任何（美元/日元）回落都應限制在156.60/159.60區間內"。

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。

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