日元略現疲弱；美元/日元反彈至150.00關口附近

• 日元周二吸引了一些卖盘，但缺乏跟进盘。
• 對日本央行 12 月再次加息的押注上升，有助於限制日元的下行空間。
• 地緣政治風險、特朗普關稅威脅和美國債券收益率承壓對日元多頭有利。

周二亞洲時段，日元（JPY）兌美元震盪走低，並提振美元/日元自前日觸及的10月16日以來最低水平反彈。不過，有關日本央行（BoJ）可能在 12 月再次加息的猜測應會阻止日元大幅回落。另外美國當選總統唐納德-特朗普威脅稱將推出貿易關稅政策，以及地緣政治風險持續，可能會支撐日元的避險情緒。

與此同時，近期美國財政部債券收益率的下降未能提振美元繼隔夜從數月低點反彈後繼續上行，並可能進一步提振低收益資產日元。因此投資者在對美元/日元進行激進的看漲押注之前，需要謹慎行事。此外，交易者還可能選擇等待更多有關美聯儲（Fed）降息路徑的線索。因此，本週至關重要的美國宏觀數據將推動美元走強，並為美元/日元提供新的動力。

市場押注日本央行 12 月將加息，日元多頭占主導

• 上週發布的東京 11 月消費者物價指數（CPI）表明日本潛在通脹動能正在增強，並提升了對日本央行 12 月加息的預期。
• 日本央行行長植田和男上週六表示，如果確信潛在通貨膨脹率上升接近2%，央行將適時調整貨幣寬鬆程度。
• 俄羅斯向烏克蘭發射至少 60 枚朝鮮導彈。朝鮮領導人金正恩誓言，朝鮮將一如既往地支持莫斯科，直到俄羅斯在烏克蘭取得偉大勝利。
• 美國當選總統唐納德-特朗普承諾將對美國的三大貿易夥伴和 "金磚國家"徵收鉅額關稅，這提高了第二波全球貿易戰的風險。
• 投資者仍然擔心，特朗普的關稅計劃和擴張性政策將重燃通脹壓力，迫使美聯儲停止降息或可能再次加息。
• 美國供應管理協會（ISM）11月份製造業採購經理人指數（PMI）升至48.4，因為人們希望特朗普政府會採取對企業有利的政策。
• 芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，交易員目前的定價是，美國央行本月晚些時候再次下調借貸成本25個基點的概率接近75%。
• 10年期美債收益率一度下跌至10月底以來的最低水平，收窄美日債券收益率息差，這也應有利於收益率較低的日元。
• 投資者熱切地等待著定於新月初發布的重要美國宏觀數據，以獲得更多有關美聯儲今後降息路徑的線索，這將影響美元和美元/日元波動。

美元/日元可能上漲後將吸引新賣盤，並遇阻 151.00 附近

從技術角度看，目前日內跌破 9-11 月上漲趨勢的38.2%菲波納契位可能被看跌者視為新的觸發因素。此外，日圖震盪指標深陷負區，仍遠離超賣區域，表明美元/日元阻力最小路徑仍是下行。也就是說，美元/日元從 目前處在149.00關口100簡單移動均線溫和反彈，表明在為進一步下跌設立頭寸前應維持謹慎。若明確跌破上述支撐位，則將跌向50%菲波納契位，即 148.20 附近，進而跌向 148.00 關口。若出現一些後續賣盤可能會測試61.8%菲波納契位即 147.00 整數位附近，期間的支撐位在 147.35 附近。

反之，如果進一步走強，突破 150.00 心理關口，則似乎會在隔夜震盪高點 150.75 附近遇到強勁阻力，然後是 151.00 整數關口。若持續走強突破該水平，則可能引發空頭回補，並提振美元/日元走強至 151.65 區域，進而觸及 152.00 大關。該水平處在非常重要的 200 日均線 (SMA)，應構成關鍵樞軸水平，如果明確突破該水平，將表明近期從多月高位展開的整理回調已經結束。這因此又會使短線前景偏向於看漲。

日元常見問題

推動日元走勢的關鍵因素是什麼？

日元是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券收益率息差或交易者的風險情緒等因素。
 

日本央行貨幣政策如何影響日元？

日本央行的任務之一是控制貨幣，因此日本央行政策動向對日元至關重要。日本央行有時會直接干預貨幣市場，一般是為了降低日元幣值，但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響，日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎，導致日元對主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大，導致這一進程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通脹水平。

 
日本和美國債券收益率息差對日元有何影響？

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行，特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大，從而有利於美元/日元。

 
更廣泛的風險情緒如何影響日元？

日元通常被視為避險投資。這意味著，在市場緊張的時候，投資者更傾向於將資金投入日元，原因是日元具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期，日元相對於其他被視為投資風險更大的貨幣來講，其價值可能會走高。